2019年我国老旧小区（旧房）改造资金来源分析：财政补助为主，个人筹资为辅

目前，我国约有16万个老旧小区急需改造，涉及 4200 多万户，建筑面积达 40万亿平方米，总投资额高达 5 万亿元，按照 5 年改造期，每年投资额约 1 万亿元，是 2 018 年房地产投资完成额的 8 、建安投资的 1 3 旧改基 本无土地购置费用投入规模非常大，因此资金来源是推动旧改的首要解决问题。

旧房改造每年预计投资与地产投资比较（万元）

资料来源：公开资料

根据住建部、发改委、财政部联合发布的《关于做好2019年老旧小区改造工作的通知》，老旧小区改造的资金主要来源于三个方面：居民自筹、财政补助以及社会投资。

具体来看，如宜昌市，旧改资金筹措原则如下：小区红线外市政配套设施的改造费用原则上由财政负责;小区范围内公共部分的改造费用由政府、管线单位、原产权单位、居民等共同出资;建筑物本体的改造费用原则上由居民、原产权单位自行承担，区财政可根据实际情况适当补贴。

以河北省为例，河北省老旧小区共计5739 个，共需改造资金129.6亿元，分别来自于财政、社会、居民个人。其中，社会可筹集资金约 11.7 亿元（包括市政专营单位的6.5亿元和小区原产权单位的5.2亿元），占9.0%；居民个人可筹集款约5.6亿元，占4.3%；财政筹集款约112.3亿元，占 86.7% 。

分功能看，财政资金主要负责老旧小区安全设施、居住功能完善及环境整治等改造项目；居民个人筹集款主要用于屋面、楼道、单元门禁等建筑物本体改造；小区原产权单位主要承担“三供一业”分离小区改造；市政专营单位主要承担水、电、气、暖、通 信地下管网改造、线路整理等。

河北省老旧小区改造资金占比

来源：河北省政府

河北省老旧小区改造资金来源及用处

来源：河北省政府

观察15个试点城市中已完成旧改的小区的资金来源，北方地区的试点城市旧改资金大部分来自于政府财政补贴，如秦皇岛市、呼和浩特市、沈阳市，三市的旧改资金100%来源于财政资金补助；张家口市则86.7%来源于财政补助，4.3%来自于居民个人筹资，9%来自于社会资金，而南方地区旧改资金来源较为多元，但仍以财政补助为主，个人筹资仍占比较低，如广东广州市越秀区仰忠社区旧改中市财政补助占66.3%，区财政补助占33.5%，居民筹资只占0.2%；山东淄博市居民筹资占比相对较高，达26%；韶关地区则分基础性改造和提升性改造，居民占比分别达30%和80%；宁波市按总投资的40%作为基础补助比例，若小区居民出资超过10%时，每增加1%，市级资金补助比例增加1%，最高增加10%，最高补助可达50%。

总体而言，北方地区旧改财政占比普遍在90%以上，而南方地区旧改资金彩站占比大约在70%-80%。但考虑到试点城市的特殊性，财政资金支持较多，后续随旧改全面展开，财政资金占比预计将有所下降。我们判断北方地区财政占比或下降到75-85%，南方地区则或下降至60-70%。

15个试点城市旧改资金来源

资料来源：公开资料整理