2019年国内草甘膦市场：受益于资源整合以及行业集中度提升

草甘膦是广泛使用的许多除草剂中的有效活性化学成分，它在欧盟的使用受到了严格的监管。截止2019 年8 月10 日，草甘膦(95%原药)价格26053，同比下降5.9%。

草甘膦市场价格7 月升高后回落

资料来源：Wind

供给端：上游原料价格成本支撑将会减弱。8 月23 日黄磷等产品价格高位回落至15800元/吨，较去年同期增长14.5%，甲醛价格维稳至1165 元/吨，较去年同期下降20.2%。

七月初，央视曝光云南贵州黄磷污染问题，开工率由6 月底的65.75%下降至七月中旬的37.11%。而我国黄磷产能全球占比近90%，云贵川鄂四省占比超过98%。随着治理成本投入，黄磷价格有所上升，但长期来看草甘膦的成本支撑将会减弱。

上游原料价格短期波动大

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产能方面，草甘膦行业经历2014年以来的去产能，2018 年行业产能已经下降至86.7万吨，较2015 年下降12.6%。开工率提升上行，目前维持高位。行业集中度预计逐步提高，兴发集团目前具有全国最大的权益产能，国内前五大生产厂商占比超62%。

草甘膦国内前五大生产厂商产能占比超62%

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草甘膦行业经历2014 年以来的去产能

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需求方面，草甘膦主要的市场在南美国外。全球转基因作物种植面积稳步增长，预计草甘膦需求量同样将保持稳步增长。