高温合金行业技术、渠道和认证资质壁垒高筑，国内生产厂商各有所长

——行业壁垒：技术、渠道和认证资质壁垒高筑

航空、火箭发动机用高温合金可靠性要求高、生产难度较大，技术壁垒较高。高温合金主要应用于航空、火箭发动机及舰船燃气轮机等武器装备的“心脏”，其性能和可靠性关系到武器装备的战力和安全，因此对高温合金材料及制品的质量可靠性、性能稳定性、产品外观尺寸精确性等方面都有着非常苛刻的要求；同时，为保证航空发动机和火箭发动机性能，其部件制造多采用非常规、高难度工艺（如定向凝固、搅拌摩擦焊等）和特殊加工设备。

航空、火箭发动机用高温合金可靠性要求高、生产难度较大，技术壁垒较高

资料来源：公开资料

用户对高温合金供应商粘性较高，渠道和认证资质壁垒均较高。高温合金广泛应用于航空、航天、航海及陆军装备的发动机关键结构中，其产品的性能稳定性和质量可靠性是用户最先考虑的因素。用户经过严格的试用程序而选定供应商后，一般不会轻易更换；另外，从事武器装备科研生产需要取得相应的军工生产资质，即所谓“军工四证”，包括《国军标质量管理体系认证》、《武器装备科研生产单位保密资质认证》、《武器装备科研生产许可证认证》和《装备承制单位资格目录认证》，取证一般至少需要6~12个月，程序繁琐，时间较长。因此，高温合金领域准入及资质壁垒较高。

——竞争格局：高温合金生产厂商各有所长、竞争有序

立鼎产业研究中心发布的《2019年版中国高温合金行业发展现状分析及前景趋势预测研究报告》研究显示：我国高温合金产业经过近60年的发展，已经形成了生产装备比较先进、具有一定规模的生产基地。其中：（a）变形高温合金生产厂：抚顺特钢、宝钢特钢、长城特钢等；（b）高温合金锻件加工厂：西南铝业、中国二重、红原航空锻铸公司和安大航空锻造公司等；（c）精密铸件生产厂：钢研高纳、北京航空材料研究院、中国科学院金属所、东北大学、北京科技大学等。另外，应流股份、万泽股份等上市公司也相继进入高温合金研发和生产细分领域。

高温合金主要市场竞争参与者及细分领域

资料来源：公开资料

钢研高纳、抚顺特钢高温合计年产量占我国高温合金年产量的80%。根据钢研高纳2015年报，我国目前高温合金材料年产量约1万吨左右。钢研高纳与抚顺特钢的高温合金产能分别达3000吨和5000吨左右。因此两家公司高温合金产量占据全国高温合金大部分市场份额。

钢研高纳、抚顺特钢分别是国内铸造/新型高温合金和变形高温合金龙头。根据钢研高纳2018年年报，变形高温合金、铸造高温合金、粉末高温合金以及弥散强化合金等专业化高温合金是公司主要业务板块，主导产品如高温合金精铸件及盘锻件等下游高温合金精加工产品；抚顺特钢主要产品为变形高温合金棒材、板材、环件、扁钢等上游原材料，适用于量大通用、结构简单的产品。因此钢研高纳与抚顺特钢分别是国内铸造/新型高温合金和变形高温合金龙头。