2019年我国铁路、城市轨道交通行业车辆产品需求及增长预测分析

“十三五”规划 2020 年目标总营业里程为 15 万公里，我们预计 2019-2020 年完工通车里程为 17238 公里，2019-2020 年将为铁路竣工通车大年。结合铁路投资存在 8000亿高峰基础上继续上调的可能，2019年全年设备采购规模有望达到 1200 亿。

“八纵八横”、重要干线及城际线路铁路网每年通车里程统计（公里）

资料来源：各省市发改委，立鼎产业研究中心

2019-2020 年新增通车里程预测（公里）

资料来源：中信预测，立鼎产业研究中心

通车、在建、规划里程统计（公里）

资料来源：各省市发改委，立鼎产业研究中心

——动车需求稳健增长仍有保障。2018 年动车合计 4 次招标 342.9 标列（含 10 列城际动车），略超年初铁总 320 列招标的计划，年内铁总首次采购 17 编组标动也反映出大客流高铁线路的扩容需求。2017 年动车在铁路客运量中的占比已经从 2008 年的 0.5%跃升至56.8%，非高铁客运周转量则并未持续增长，高铁仍将成为结构性提升铁路客运周转量的主要途径。考虑未来中西部和连接线的通车占比提升，动车需求未必能够线性测算，但分析认为在整体竣工提速的基础上，动车年均招标仍有望维持在接近 350 列的水平，考虑设备采购支出存在较 2018 年提升的可能，动车 2019 年招标和结算均能够保持良好增长。同时，按照服役时点推算，动车即将进入四级（240 万公里或 6 年）/五级（480 万公里或12年）大修周期，中车高级修业务有望迎来20%-25%复合增长。

2018 年动车招标情况略超预期

资料来源：Wind

高铁客流占比逐年提升（单位：万人；%）

资料来源：国家统计局

“公转铁”有望带动机车、货车需求重回历史高位。2018 年初铁总预计全年招标机车 360 台/货车 3 万辆，全年实际招标机车 759 台/货车 5.79 万辆，均已超过或接近历史高峰水平。根据三年货运增量行动方案，到 2020 年全国铁路货运量将达到 47.9 亿吨，较2017 年增长约 30%，财新网报道 2019-2020 年铁总分别将新购置货车 7.8、9.8 万辆，8轴9600KW 货运电力机车 1564 台、2004 台。从 2018 年 9 月以来铁路当月货运量同比增速一直维持高于 10%的增长，“公转铁”将继续推动货车和机车需求。

铁路货运量年内持续增长

资料来源：Wind

货车、机车招标量情况

资料来源：Wind

动力集中型动车贡献客车增量需求。2018 年 11 月铁总公告采购短编组 10 组、长编组18 组时速 160 公里动力集中型动车，标志着该类型产品在 2019年正式服役，长短编组构成为 2 电力机车头配 8 或 16 节车厢，未来主要将对 25G/25T 客车进行替代。截至 2017年全国铁路客车保有量 7.3 万辆，近年客车采购基本处于半停滞状态，未来动力集中型动车的采购步伐有望逐步加快，存量替代空间巨大，形成新的增长点。

全国铁路客车保有量（单位：辆）

资料来源：Wind

近年铁路客车采购量（单位：辆）

资料来源：Wind

扰动之后城轨地铁市场将重回增长。2018 年受到去杠杆和 52 号文因素扰动，全年城轨新增营运里程约 834 公里，当前去杠杆阶段性缓解，地铁建设竣工有望重回正轨。据城轨协会预测 2019 年轨交车辆需求有望达到 10376 台，2019-2020 年新增营运里程则分别为1114 和 1816 公里。

城轨新增营运里程及预测（单位：公里）

资料来源：中国城市轨道交通协会

2019 年中国城市轨道交通车辆招标预测

资料来源：中国城市轨道交通协会