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海外IDC巨头青睐REITs,实现资产流动性改善、有效税率降低等

发布时间:2019-05-10  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1914 

海外 IDC 巨头青睐 REITs,实现资产流动性改善、有效税率降低等。全球 REITs IDC 厂商占全球 IDC 市场份额比重约 30%,包括 EquinixDigital Realty Trust CyrusOne CoreSite Quality Technology Services DFT Communications 等。REITs 作为房地产证券化的重要手段,可以将流动性低的房地产投资转化为资本市场上可交易的产品,帮助发行人增加流动性,并降低有效税负(派息税前扣除),数据中心 REITs 作为 REITs 市场重要分支。IDC 厂商拥有大量数据中心资产,亦需要大量资金进行 IDC 资源自建和收购,因此对 REITs 模式极为青睐。

——随着全球云计算市场快速增长,加上 5G 应用的落地可以预见到,未来的 IDC 市场将保持高景气度。过去三年 IDC 产业的市场规模为384.6/451.9/534.7 亿美元,平均增速 18%,预计 2020 IDC 市场规模将达到 900 亿美元。在需求端高速发展的背景下,REITs 化可以帮助 IDC 厂商获得长期资本,完成资本吸收,从而实现快速扩张满足上游需求。

全球 IDC 市场规模(亿美元)


资料来源:IDC(国际数据公司)

IDC REITs 在整个 REITs 中占比 6%左右,根据 Vanguard REIT ETF(不动产信托指数ETF)的数据,目前有 6 IDC 厂商位列其中(NAREIT 指数中的 IDC REITs 5 家)。全球数据中心的市场份额相对来说较为分散。

VNQ 中的 IDCREITs 厂商列表


资料来源:彭博

全球 IDC市场份额结构(2017


资料来源:Bloomberg

主要 IDC 公司营业收入对比(百万美元)


资料来源:Bloomberg

IDC 公司净利润对比(百万美元)


资料来源:Bloomberg

——REITs 有很多不同的模式,其中物业类型也不仅是商业地产,例如公寓、写字楼、购物中心、停车场等都可以进行 REITs 化,数据中心是众多类型中的一部分。IDC REITs 2014 年纳入 FSTE NAREITs Index 后一直有着不俗的表现,在之后的三年里 IDC REITs的年化符合回报率达到 18%左右,20162017 两年均达到 25%以上。      

FSTE REITs 指数与标普 500指数市场表现对比


资料来源:NAREITS

目前市场上的 REITs 主要按照投资业务分为三类:资产类(EquityREITs,房地产贷款类(MortgageREITs,和混合类(HybridREITs。按照运营方式,REITs 还可以分为封闭型和开放型;根据募集方式可以分成公募上市型,公募非上市型以及私募型。

REITs 的常见种类


资料来源:公开资料整理

标签:IDC

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