2018年我国建筑幕墙工程行业产值增长及主要企业市占率分析
——幕墙市场增速放缓但有望复苏。我国建筑幕墙工程总产值在2010-2017 从1500 亿增长到3700 亿,七年间CAGR 为13.8%,近年来随着城镇化进入新阶段、社会整体投资步入下行通道,市场增速有所放缓,近3 年CAGR 跌落至7.2%,2017 年同比增长仅8.2%。根据装饰业十三五规划,2015-2020 市场CAGR 将保持在10.1%,在中西部补短板、大湾区、长三角一体化等产业区域政策驱动下,2018-2020 市场CAGR有望恢复到10%以上水平。
2011-2017年中国幕墙工程总产值及同比增速变化
资料来源:Wind
——幕墙市场集中度较低、但头部品牌认可度较为突出。行业壁垒较低,同业竞争激烈,集中度较低,我们测算2017 年行业CR10 仅约8.8%,其中TOP3 分别为江河集团、远大中国和中南建设,市占率分别为2.11%/ 1.54%/1.35%,其中江河集团公司从2017 年开始取得市占率第一,RMS(即相对市场份额,对应第二名远大中国收入的比例)达1.4 倍,2018 年幕墙收入已达到远大的1.8 倍,已逐渐甩开与竞争对手差距成为行业独一档龙头企业。
江河集团公司两大幕墙品牌错位布局,竞争优势显著,订单增速强于大市。判断市场将呈现马太效应,公司市占率有望进一步提升。幕墙市场壁垒较低,价格战是主要竞争形式,竞争激烈但多数企业集中于低端市场。公司旗下拥有江河幕墙和港源幕墙两大品牌,分别定位于高端和中高端幕墙市场,在2017 年建筑装饰协会综合数据统计排名中分别位列第1 位和第15 位,使公司兼具品牌和价格选择优势,与第二名远大相比,业务规模呈现此长彼消的格局,正逐步拉开差距。2018 年公司新承接幕墙订单111 亿,同比增长11%,增速高于市场整体。我们认为未来随着幕墙行业发展成熟、规模化和标准化,行业技术、资金和业绩壁垒将有提高,市场将呈现马太效应、集中度将有所提升,公司在幕墙市场稳健经营牢据龙头地位,未来市占率有望进一步提升。
2017年部分数据可查的代表企业的幕墙收入和市占率
代码 | 公司 | 幕墙品牌 | 协会综合数据统计排名(含并列) | 收入/百万 | 市占率 |
601886.SH | 江河集团 | 江河幕墙/港源幕墙 | 1月15日 | 7,817 | 2.11% |
2789.HK | 远大中国 | 远大铝业 | 1 | 5,689 | 1.54% |
002163.SZ | 中南建设 | 中南幕墙 | 2 | 约5,000 | 1.35% |
002375.SZ | 中航三鑫 | 三鑫科技 | 10 | 3,262 | 0.88% |
000055.SZ | 亚厦股份 | 亚厦幕墙 | 2 | 2,291 | 0.62% |
002081.SZ | 方大集团 | 方大建科 | 4 | 1,654 | 0.45% |
603828.SH | 金螳螂 | 金螳螂幕墙 | 6 | 1,255 | 0.34% |
300117.SZ | 柯利达 | 柯利达装饰 | 5 | 983 | 0.27% |
836273.OC | 嘉寓股份 | 嘉寓幕墙 | 27 | 710 | 0.19% |
600491.SH | 玻机智能 | 玻机幕墙 | 43 | 628 | 0.17% |
601886.SH | 龙元建设 | 信安幕墙 | / | 240 | 0.06% |
资料来源:Wind、中国建筑装饰协会
八家代表企业2011-2017幕墙市占率变化
资料来源:Wind
本文相关报告
立鼎产业研究中心根据中国玻璃幕墙行业发展的现状,综合权威部门发布的统计信息和统计数据,糅合各类年鉴信息数据、各类财经媒体信息数据、各类商用数据库信息数据,依靠立鼎产业研究中心的研究和调查团队撰写了《中国玻璃幕墙行业市场发展趋势与投资前景研究报告》,较为系统、全...
立鼎产业研究中心根据中国玻璃幕墙工程行业发展的现状,综合权威部门发布的统计信息和统计数据,糅合各类年鉴信息数据、各类财经媒体信息数据、各类商用数据库信息数据,依靠立鼎产业研究中心的研究和调查团队撰写了《中国玻璃幕墙工程行业市场发展趋势与投资前景研究报告》,较为...
立鼎产业研究中心发布的《中国幕墙玻璃行业发展现状及市场前景预测研究报告》是基于国家部门统计机构、行业协会、权威研究机构、第三方数据库(wind)以及本研究中心的数据积累的基础上编撰而成。报告主要对我国幕墙玻璃行业的外部发展发展环境(政策影响、技术趋势影响等),...