货运比例提升带动机车采购，动力集中动车批产或带来LKJ新增市场

2018 年7 月2 日，中国铁路总公司将实施《2018-2020 年货运增量行动方案》，进一步提升运输能力，降低物流成本，优化产品供给，计划到2020 年全国铁路货运量将达到47.9 亿吨，较2017 年增长30%。《行动方案》明确提出，到2020 年全国铁路货运量达47.9 亿吨，大宗货物运量占铁路货运总量的比例稳定保持在90%以上。其中，全国铁路煤炭运量达到28.1亿吨，较2017 年增运6.5 亿吨，占全国煤炭产量的75%，较2017 年产运比提高15 个百分点；全国铁路疏港矿石运量达到6.5 亿吨，较2017 年增运4 亿吨，占陆路疏港矿石总量的85%，较2017 年提高50个百分点；2018 至2020 年，集装箱多式联运年均增长30%以上。

2018 年10 月9 日，国务院办公厅印发《推进运输结构调整三年行动计划（2018－2020 年）》，以推进大宗货物运输“公转铁、公转水”为主攻方向，确保运输结构调整取得实效。《行动计划》提出通过三年集中攻坚，实现全国铁路货运量较2017年增加11 亿吨，要求提升主要物流通道干线铁路运输能力、加快大型工矿企业和物流园区铁路专用线建设、优化铁路运输组织模式，到2020 年大宗货物年货运量在150 万吨以上的工矿企业和新建物流园区接入比例达到80%以上。

2020年国家铁路货运量计划达到47.9亿吨

资料来源：中国铁路总公司规划

预计2019-2020年机车采购1500/2000台

资料来源：国家统计局

预计2019-2020 年机车采购量复合增速约58%。《行动方案》要求2020 年货运量达到47.9 亿吨的目标，参考2017 年货车保有量和货运量的比例（近年来维持稳定），2018-2020年需采购货车24 万辆才可达到2020 年47.9 亿吨的目标货运量，2018 年已经采购5.8 万辆，我们预计2019-2020 年货车采购量为8/10 万辆。参考现

有货车&机车配比，预计2019-2020 年机车采购将达到1500/2000 台，复合增速58%。

动力集中动车组获“准生证”，逐步替代原有车辆带来LKJ 新增市场。2018年11 月28 日，国家铁路局颁发了时速160 公里动力集中电动车组型号合格证和制造许可证，2019年开始将逐步对原T、Z 车次的替代（D7XX），同时也将在城际线路上使用（CXXXX）。动集既能满足现有线铁路大量运用需求，也可全面替代25T型客车，有望成为我国下一代普速客车的主力产品，我们预计2019-2020 年动集年均采购100-150 列。而时速160 公里的动集是LKJ 系统可覆盖的区段，在逐步投放市场的过程中，或将带来新的市场需求。

时速160 公里动力集中电动车组项目时间轴

资料来源：公开资料