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2019年我国煤炭新增需求及价格预测:新增需求4800万吨,价格中枢将下行

发布时间:2019-01-23  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1510 

20181-9 月煤炭消费量约 28.75 亿吨,同比增长 3%。据中国煤炭工业协会数据,今年1-9 月,全国煤炭消费量约 28.75 亿吨,同比增加 8400万吨,增幅为 3%

其中,电力行业耗煤15.5 亿吨,同比增加 1.09 亿吨,增长 7.6%;钢铁行业耗煤 4.64 亿吨,同比增加 347 万吨,增长 0.8%;建材行业耗煤 3.67 亿吨,增加 109 万吨,增长 0.3%;化工行业耗煤 2.12 亿吨,增加 1026 万吨,增长 5.1%。其他行业用煤量则减少 5000 万吨,尤其是居民用煤下降明显。

1-9 月煤炭下游需求占比


资料来源:煤炭工业协会,立鼎产业研究中心

地产开工需求旺盛带动电力、钢铁和建材行业用煤同比提升。电力、钢铁和建材行业前三季度用煤同比提高了 1.14 亿吨,主要原因是地产开工需求旺盛导致的高耗能产业用煤需求提升。

2018 1-10 月房地产新开工面积达 16.88 亿平方米,同比增长高达 16.30%,较去年同期环比提到提高了 9.7个百分点。一方面是带动地产相关行业用电量增长明显,与地产相关的四个行业在今年 1-10月用电量达 9057 亿度电,同比增长了 10%,明显高于全社会用电量增速。

房地产周边行业用电量情况


资料来源:中电联,立鼎产业研究中心

另一方面是钢材和建材的产量继续保持增长,2018 1-10 月全国粗钢和水泥产量分别为8.57亿和19.98亿吨,同比增长6.7%2.3%

1-11 月全国粗钢产量


资料来源:国家统计局,立鼎产业研究中心

1-11 月全国水泥产量


资料来源:国家统计局,立鼎产业研究中心

19 年电力行业用煤新增 9300 万吨。根据上文我们对火电发电量的预测,我们预计2019 年将新增火电发电量 2430 亿度电,按照度电300g 的标煤煤耗估算出 19 年电力行业原煤用量将新增 9300 万吨。

火电发电量预测


资料来源:中电联,立鼎产业研究中心

19 年钢材和建材用煤预计减少2000 万吨。目前宏观经济下行压力较大,18 1-10 月房地产销售面积增速仅为 2.2%,较去年同期环比回落 6%,单月销售数据在 9 月已出现负增长,后期将带动开工的需求逐步回落。我们预计钢材和建材的高产量是无法维持的,预计2019 年产量会出现同比下滑,19 年钢材和建材用煤有望合计减少2000 万吨。

1-10 月房地产销售面积


资料来源:国家统计局,立鼎产业研究中心

化工行业煤炭需求增长,居民用煤有望继续减少。今年 1-9 月化工行业耗煤 2.12 亿吨,增加 1026 万吨,增长 5.1%,我们认为2019年化工行业煤炭需求仍将保持在1500 万吨左右的增量。

1-9 月其他行业用煤量则减少 5000 万吨,尤其是居民用煤下降明显,随着我国电能替代政策继续推进,居民用煤需求有望继续下行,预计 2019 年其他行业用煤减少 4000 万吨。

2019 年煤炭需求有望新增 4800 万吨。综上所述,我们预测电力、钢材、建材、化工和其他行业煤炭需求增量分别为+9300-1000-1000+1500 -4000 万吨,因此 2019 年煤炭需求有望新增 4800 万吨。

煤炭供需由紧到松,19 年价格中枢将下行。煤炭行业的产业链较长,主要包括产地产量、中间运输环节和下游消费需求,我们预测煤炭产量 2019 年新增 0.8-1.5 亿吨,下游需求 2019 年增量仅有 4800 万吨,在中间运输环节有保障的情况下,2019 年的煤炭供需将由紧平衡过渡到供给宽松,我们预计煤炭价格的中枢将在 19 年看到明显下行,价格中枢有望下跌至 580 /吨。

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