2018年服装零售行业销售规模及市场集中度分析

整体服装方面，2017 年我国限上服装类零售额达10356.40 亿元，近五年复合增速达8.08%，行业自2017 年3 月起触底复苏。Euromonitor预计2016-2021 年我国运动鞋服行业规模将有7.6%的年均复合增速，潜力大。销售周期方面，按照上市服装公司数据，服装行业有3-4 年销售周期，本轮周期2016Q4以来上行，2018Q2中报随着服装公司整体库存天数触底，销售周期触顶，同时基于对不同类别服装销售周期弹性测算，男装品类整体弹性较小、销售周期下降启动时点更晚，优质公司望穿越销售周期下行阶段。

限额以上服装类累计零售额及增速

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

2016-2021 国内纺服业规模增速预测

资料来源：EUROMONITOR，立鼎产业研究中心

上市服装企业销售周期

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

男女服装销售增速波幅

资料来源：EUROMONITOR，立鼎产业研究中心

2017 我国服装行业CR5 达6.20%，同期美、英、日CR5 分别达13.70%、18.00%、26.40%，2017 年我国童装、男装、女装、鞋类集中度分别为8.50%、12.70%、6.30%、23.20%，分别为日本同期的30.47%、42.33%、17.85%、77.59%，行业集中度仍有较大成长空间。

2017 年国内外服装子行业集中度

资料来源：EUROMONITOR，立鼎产业研究中心

2017 年国内外服装子行业集中度

资料来源：EUROMONITOR，立鼎产业研究中心

行业集中度望加速提升。①购物中心成本高企。2012-2017 年专卖店服装专卖店渠道零售额上升，百货渠道均出现下降，具有流量效应的大品牌将进一步以更低成本占据购物中心等优质渠道更好的位置。②调整期龙头壁垒逐步建立。2011-2016 年行业调整期龙头企业通过投入供应链、加强品牌管理，建立起坚实的品牌、效率壁垒。③成本高企行业出清。中国涤纶价格指数自2016 年持续上涨、328 棉花价格指数自2016Q2 起反弹，因国储棉库存持续下降，全球库存消费比自2014/2015 年以来大幅下降，仍有可能长期处在涨价区间内，主要原材料上涨将进一步促进集中度提升。