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2018年我国胶粘剂行业上市公司经营指标比较分析

发布时间:2018-08-02  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1928 

回天新材公司作为胶粘剂龙头,2013年至今,胶粘剂营收始终保持稳健增长,而胶粘剂领域的另外几家上市公司高盟新材、康达新材和硅宝科技则业绩波动较大,甚至出现负增长情况。2017 年公司胶粘剂实现营收10.93 亿元,约为另外三家公司的2 倍,营收同比增加39.6%

胶粘剂营收同业比较(亿元)


资料来源:公开资料整理,立鼎产业研究中心

胶粘剂营收增速同业比较(%


资料来源:公开资料整理,立鼎产业研究中心

从毛利角度来看,回天新材公司胶粘剂的毛利一直也领先于其他公司,2017 年实现毛利3.21 亿元,约为其他上市公司的2.5 倍。2017年环保加压叠加原材料上涨等因素,胶粘剂企业毛利率水平普遍略有下降。在行业盈利下滑的背景下,回天业绩取得逆势增长,表明其对下游具有较高的议价能力,能将上游压力转嫁至下游。回天新材公司胶粘剂毛利率一直保持行业最高水平,龙头优势显著。

胶粘剂毛利同业比较(亿元)


资料来源:公开资料整理,立鼎产业研究中心

胶粘剂毛利率同业比较(%


资料来源:公开资料整理,立鼎产业研究中心

三费方面,近年回天新材公司三费普遍呈下降趋势。最为明显的是管理费用率,由2013 年的15.49%降至2017 年的10.62%,而回天新材公司财务费用较低,变化也相对较小,2017 年仅为0.06%。销售费用率在2015 年达到11.56%的峰值后降至2017 年的8.3%,而同时公司营收保持高速增长,表明公司降本增效成效显著。同业比较来看,回天新材公司三费均处于行业平均水平,同时公司研发费用始终保持同业最高水准,并一直稳步增长,为回天新材公司保持领先的研发实力打下坚实的经济基础。

胶粘剂费用同业比较


资料来源:公开资料整理,立鼎产业研究中心

回天新材公司差异化经营成效显著,高端产品开发持续提升公司竞争力。近年公司不断加强高端人才引进工作,研发新型高端产品。高附加值产品销售比重明显提高,如环保聚氨酯胶、高性能丙烯酸酯胶、PUR 热熔胶、无溶剂胶等销售额均大幅翻番,有效维持公司胶粘剂业务的高毛利水平。公司与多家科研机构建立了长期合作关系,积极引进人才,与中科院联合成立“中科院应化回天高性能胶粘剂材料工程技术中心”,技术中心现有国家千人计划1 人,学历结构在同业具有领先优势。

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