随着国内禁塑限塑政策的推广，国内厂商纷纷推出PBAT扩产计划

从产业链上看，PBAT最上游为石油，直接原材料为BDO、己二酸和PTA。PBAT产业链示意图资料来源：公开资料目前PBAT生产工艺已经较为成熟，从全球产能布局来看，国内合计产能规模已经超过国外。截止2..

技术进步+ 消费升级情况下，供需共振驱动智能家居市场放量

技术是智能家居落地的根本保障，当前人工智能（AI）、5G等技术取得突破强化智能家居的“智慧性”。而消费升级打开智能家居的需求端口。供给端和需求端的共同作用塑造智能家居广阔的前景。2017-2025E中..

国内外智能家居行业发展历程分析：现在已占据中国市场的主导地位

智能家居是在物联网的基础上，利用感知和传输设备构建的高效住宅管理系统。智能家居将家中的音频、照明、空调、窗帘和安防等模块连在一起，使得家居设备具备集中管理、远程控制、互联互通、自主学习等功能。当前的智..

国内5G手机渗透率持续提升将有望率先带动二阶、三阶等低阶HDI需求

自2019年7月开始，我国5G智能手机的出货量以及在当期整体智能手机出货中的占比整体呈现逐月上升趋势，工信部数据显示，2020年6月开始，国内每月出货的智能手机中，5G手机的出货占比均维持在60%以上..

汽车电子化率稳步提升，车载 PCB有望迎来量价齐升，产值将持续增长

特斯拉扳动新能源车起跑发令枪。从2008年Roadster问世之后，新能源车的价格不断变得“亲民”，与同类型传统燃油车相比性价比逐渐得到体现，因此，起售价3.5万美元的Model3一经问世，便迎来了相..

2021年全球功率器件供给分析：疫情影响海外IDM大厂产能，晶圆代工产能紧缺

疫情影响海外IDM大厂产能。包括英飞凌、安森美、意法半导体、东芝等在内的欧美日功率器件大厂普遍采用IDM模式，并且普遍是全球范围内分散分布。以英飞凌为代表来看，其功率器件前道晶圆产能主要分布在德国、美..