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京东:线上线下融合打造零售新生态,物流网络基本形成

发布时间:2018-09-07  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1652 

——线上线下融合打造零售新生态,智能供应链助力新零售

根据PwC 发布的《中国零售业:智慧开启未来》显示,我国消费者选择线上渠道进行高频次购物(每日、每周)的比例远高于全球。但同时,线下渠道而言,我国消费者进行高频次购物的比例与全球持平。我国零售业正呈现多渠道、多场景化,线上线下零售生态逐步趋向融合。

全球与我国零售业各种渠道消费频次比例比较


资料来源:PWC,立鼎产业研究中心

1、合力线下零售巨头,线上线下联动成效显著

京东公司先后通过入股永辉超市、与沃尔玛达成战略合作布局线下零售市场,并在京东到家线上平台接入沃尔玛、永辉、正大集团、欧尚、百佳超市等多家线下超商巨头。公司依靠京东到家完成O2O 转换,并通过“达达”众包平台输出物流能力。2017 年双十一期间,达达吸收京东物流达20%。目前,京东到家平台已拥有超过3000万用户,通过达达260 万众包配送员实现配送,覆盖全国360+城市,接入沃尔玛线下门店192个,永辉线下门店424 个。据公司统计,入驻京东到家的商家销售额普遍实现了15%-20%的增长。此外,凭借京东的智能拣货,商家一小时内可完成20 个线上订单的拣货;而传统形态下,一单的拣货时间通常为半个小时。

2、全面接入线下便利店蓝海,智能供应链加速市场整合

根据贝恩咨询和凯度消费者指数联合发布的《2017 中国购物者报告》显示,快消品下多个细分领域线上渗透率极低,在饮品、口香糖、衣物柔顺剂等细分领域线下零售行业仍然具备一定行业护城河。其中,我国便利店产业在目前实体零售业整体消沉之际逆势上行,2016 年销售额增长率达到11.2%。同时,我国目前人口结构及经济发展状况与日本便利店井喷式发展时期(1985-1995 年,日本便利店门店数CAGR 达到16%)相似,便利店行业发展条件成熟。

便利店逆势增长


资料来源:立鼎产业研究中心

随着线上获客成本的增加,电商线下市场争夺战加剧,阿里巴巴与京东分别推出阿里零售通与京东新通路抢占线下市场。电商巨头们试图通过线上线下融合进一步争抢市场份额。

“京东新通路”计划自实施以来增势迅猛,公司迅速整合线下“夫妻小店”,截至2017年底,京东掌柜宝服务用户数超过50万,基本覆盖全国各省;平台已经上线主流大牌超过1000 个,引入区域品牌300 余个,并与联合利华、拜尔斯道夫、强生、百事、亿滋、雀巢、统一、娃哈哈、脉动、旺旺、洋河、江小白等快消品巨头签署深度战略合作协议。公司计划,依靠加盟模式,将在未来五年在全国范围内开设百万京东便利店。“京东新通路”的主要发力区域是一、二线城市的非核心地带以及三至六线市场,包括农村。据统计,在这一范围内,全国大约有600 多万中小零售店面,整合潜力巨大。

“京东新通路”延续公司“赋能”思路,并在2018 年加大赋能力度,由原来的经销环节赋能升级到供应链、场景、营销全方位的赋能。一个京东便利店店主,在京东金融申请到贷款后,即可开店;店主将从公司提供平台上挑选品牌进货,并由京东物流进行配送;此外,公司还将为小店提供多种增值服务解决方案,让小店更高效地留住客户;营销方面,公司将提供慧眼系统与行者动销平台等帮助小店进行客户分析,从而进行精准营销,提高客户复购率及客单价。借助公司目前已覆盖全国的物流体系,公司为京东便利店进货提供的物流服务成本接近于零。同时,新通路还引入了联合仓配体系,符合条件的中小经销商及供货商将入驻掌柜宝,为周边3-5 公里商家供货,进一步提升配货效率。以一个小店一个月平均营收8000 元人民币计算,公司百万便利店计划成功推行后盈利可观。

与之相比,(立鼎产业研究网,www.leadingir.com)阿里“零售通”则延续了阿里的一贯做法:为商家和供应商提供交易平台。阿里“零售通”采用轻资产的运营方式,发展方式更灵活,盈利空间更大;而京东新通路相比则更容易对商家形成粘性需求,达到平台与商家的共同盈利。

——物流网络基本形成,无人技术提升物流效率

公司自2007 年开始建设自有物流体系,历经十年,至今拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境,以及达达网,整个京东的货品均可实现仓、配、客全链条服务;构建起211 限时达、极速达、京准达及夜间配的时效服务体系,全方位满足客户的物流时效要求。截至2018 年一季度,公司拥有大型仓库515个,总面积约为1090 万平方米。物流护城河已经形成。

京东冷链物流网络示意图


资料来源:公司资料,立鼎产业研究中心

京东B2B 物流网络示意图


资料来源:公司资料,立鼎产业研究中心

京东大件物流网络示意图


资料来源:公司资料,立鼎产业研究中心

京东众包物流(达达)网络示意图


资料来源:公司资料,立鼎产业研究中心

1、聚焦科技物流,机、车、仓试点引入无人技术

做大规模之后,公司将重点放在了技术突破上。目前,公司有9 座“亚洲一号”仓库投入使用,并多方位进军无人技术,包括无人卡车等。

“亚洲一号”是亚洲范围内B2C 行业内建筑规模最大、自动化程度最高的现代化运营中心,自动化程度高达90%。“亚洲一号”设有立体库区、多层阁楼拣货区、生产作业区和出货分拣区。货物到库时,先经由AS/RS 系统(自动存取系统)进入立体库区,收到订单后,货物通过多层阁楼拣货区,在这里,利用用各种现代化设备,仓库实现自动补货、快速拣货、多重复核手段、多层阁楼自动输送能力,在高密度SKU存储的同时完成快速准确拣货及输送;接下来,经由传送带,货物来到“生产作业区”,这里应用了京东自主开发的任务分配系统和自动化的输送设备,自动化合理化分配每一个生产工位任务,保证每一个生产岗位的满负荷运转,高效合理分配任务;在最后的“出货分拣区”系统通过扫描识别包裹上的配送地点,会将包裹传送至相对应的货道。目前,公司拥有九座“亚洲一号”仓库,以昆山亚洲一号为例,其自动分拣系统的分拣能力超过4 万件/小时,整个分拣中心日分拣能力超过100 万件。

此外,公司物流仓库接入了完整的物流信息化系统,包括青龙系统(物流方面)和ECLP 仓海系统(仓储方面),作为整个京东物流系统的内核,该系统搭建起商家和物流平台之间的信息通道,并使得商家仓储管理实时化,物流数据信息化。公司物流信息化主要目的仍为保障用户体验。

无人技术方面,公司处于行业领先地位,无人机、无人车、无人仓均已在多处试点运行。公司获得民航西北地区管理局的授牌,在陕西省全域进行物流配送多式联运试点,并建立无人站点,结合无人机、车、仓技术,今年已经在西安投入使用。我们认为,尽管短期内无人技术尚不成熟,不具备大规模复制应用能力,但长期来看,在劳动力成本快速上升背景下,无人技术领域仍将是物流行业可持续发展的重要一环。

2、物流质量领先,独立运营有望持续缓解成本压力

公司于2018 第一季度加大物流方面投入,投入金额达72 亿人民币,比去年同期增长了39.3%.新建物流仓储主要为应对每年度物流旺季,预计需一至两个季度来消化新建物流能力。公司预期此后新建仓储将与实际使用率保持平稳,物流费用波动也将减少。值得注意的是,公司计划在今年成立物流地产基金,使用第三方资金来撬动更多物流仓储的建设。此举将有助于物流成本下降。

公司物流服务质量领先,根据国家邮政局近日公布的2018 年第一季度快递企业满意度,仅有顺丰速运及京东物流得分在80 分以上。

目前,公司物流费率稳定在7%~8%之间;相比之下,亚马逊物流费率为15%,苏宁物流费率为1.5%(不含人员管理费用)。公司物流费率优于自营电商行业平均,但仍有进一步上升空间。值得注意的是,京东物流整体运营利润率预计为5%-10%,略高于物流行业其他龙头公司,叠加京东物流对于物流各板块的全覆盖,我们认为京东物流相对于其竞争对手长期来看有显著优势,或将成为下一个盈利来源。

与京东物流相比,菜鸟网络仍然主要借助阿里的流量优势,主要为快递公司搭建起统一平台,并构建起规范化体系框架。平台化运作的优势主要在于运作灵活,成本低廉,但同时,在物流信息越发重要的今天,菜鸟网络难以处理与快递公司物流信息等方面的利益冲突,去年的“阿里顺丰大战”便是因此而起。京东自营物流护城河深厚,且运营自主程度大,但同时,由于极大的建设投入,公司急需大量订单来摊薄物流成本,获得盈利空间。目前公司第三方平台约有1/3 商家使用京东物流,并且公司与多家实体龙头企业,如李宁、沃尔玛、永辉等达成合作协议,输出物流能力。

2016-2017 年京东物流费率变化情况


资料来源:公司财报,东兴证券研究所

2017第四季度亚马逊、苏宁、京东、唯品会物流费率对比


资料来源:各公司财报,东兴证券研究所

 

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