2017年节能板块营业总收入和净利润增速显著降低

目前节能业务包括能源净化综合服务，钢铁、有色行业的节能改造、低品位矿渣冶炼，乙炔化工新工艺技术服务，热电联产等。17 年节能板块实现营业总收入349.28 亿元，同比增长 23.41%；归属于上市公司股东净利润 39.10 亿元，同比增长20.50%；经营活动现金产生的现金净流量-19.72 亿元，同比大幅下降 215.67%；板块毛利率 21.81%，同比回落 0.52 个百分点；扣非后净资产收益率 15.13%，同比回落 2.52 个百分点。节能板块主要财务指标走弱。

12-17年节能板块营业总收入及增速

资料来源：WIND，立鼎产业研究中心

节能板块营业总收入和净利润增速显著降低，主要原因为：在国内金融去杠杆的背景下，

部分节能公司商业模式存在瑕疵，关联方资金出现问题导致资金链紧张，项目进度受到严重影响，从而导致营业收入、净利润、经营活动现金净流量出现明显的不利影响。水泥行业的去产能降低了新建产能的可能性，从而导致水泥行业的余热发电市场萎缩，行业竞争趋于激烈。目前节能板块内部主要公司经营活动产生的现金净流量均为负，经营质量不乐观。

12-17年节能板块归母净利润及增速

资料来源：WIND，立鼎产业研究中心