水质污染不容忽视，排放标准日益趋严

随着经济发展和城镇化进程的加快，我国水环境污染问题逐渐引发关注。根据《2016 中国环境状况公报》，2016年全国地表水中，I~III 类水占比67.8%，IV、V 类水占比23.7%，劣V 类水占比8.6%；地下水中，较好级及以上地下水占比39.9%，较差级、极差级地下水占比60.1%。《水污染防治行动计划》（即“水十条”）提出“到2020 年，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大重点流域水质优良（达到或优于Ⅲ类）比例总体达到70%以上”的目标。部分流域处于超标状态，水质形势严峻。

在水环境质量形势严峻的背景下，我国污水处理需求日益提升。

根据《<水污染防治行动计划>对环保产业拉动效应的定量分析研究》的分析，依据投资单价和工程任务量初步估算，预计完成“水十条”的全社会投资约4.6 万亿元。

截至2015 年，我国污水处理设施规模2.2 亿吨/日；城镇污水处理厂数量近7000 座，设计处理能力1.9 亿吨/日；城市污水处理率92%，县城污水处理率85%。《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》提出，“十三五”期间新增污水处理设施规模5022 万吨/日（城市 2856 万吨/日、县城1071 万吨/日、建制镇1095 万吨/日），年均复合增速4%。到2020年底，实现城镇污水处理设施全覆盖。城市污水处理率达到95%，其中地级及以上城市建成区基本实现全收集、全处理；县城不低于85%，其中东部地区力争达到90%；建制镇达到70%，其中中西部地区力争达到50%；京津冀、长三角、珠三角等区域提前一年完成。预计“十三五”期间新建污水处理设施的投资需求增量为1506 亿元。

污水处理设施规模

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

城镇污水处理率情况

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

随着国家对水环境污染问题逐步重视，污水排放标准日渐趋严，具体表现为化学需氧量（COD）、生化需氧量（BOD5）、悬浮物（SS）等项目的排放限值逐渐降低，并逐渐强化对氮、磷等水体富营养化相关指标的约束。以目前业内广泛执行的《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB 18918-2002）为例，一级A 标准中化学需氧量（COD）、生化需氧量（BOD5）、悬浮物（SS）的排放限值分别为50、10、10 mg/L。

“水十条”指出，各地可制定严于国家标准的地方水污染物排放标准。以京津冀地区为例，北京最严格的水污染物排放标准中COD 和BOD5 排放限值分别为20 mg/L、4 mg/L，与III 类水的限值相当；天津最严格的水污染物排放标准中COD和BOD5 排放限值分别为30 mg/L、6 mg/L，与IV 类水的限制相当；上述指标均高于同级别国家标准相关限值。

国家污水排放标准梳理

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

地方污水排放标准梳理（以北京和天津为例）

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

日益严格的排放标准不仅提高了新建污水处理厂的技术要求，更催生了污水处理厂提标改造需求。“水十条”提出，敏感区域（重点湖泊、重点水库、近岸海域汇水区域）城镇污水处理设施应于2017 年底前全面达到一级A 排放标准。建成区水体水质达不到地表水Ⅳ类标准的城市，新建城镇污水处理设施要执行一级A 排放标准。《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》指出，“十三五”期间，提标改造污水处理设施规模4220 万吨/日，占2015 年污水处理设施存量的19.4%；提标改造带来的投资增量432亿元。

河长制+水环境治理PPP 协同作用示意图

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

此外，2018 年“水十条”行至中盘，河长制的推行落地将促进水环境质量的改善。2016 年12 月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于全面推行河长制的意见》，明确提出“到2018 年年底前全面建立河长制”。我们认为，河长制+水环境治理PPP 有利于水环境项目实施，二者可产生协同效应，体现在目标一致、各取所长，都是以效果评价绩效。“政绩评价+付费评价”的核心在于水质满足要求，地方政府和社会资本利益和责任目标绑定到一起。从操作层面上说，政府发挥其执政管理优势，控住源头，社会资本发挥其资金和技术优势。最终提升运营质量，达到水质目标，降低风险。