涂层材料(涂料)上游原材料组成及其成本构成分析
涂层材料原材料由成膜物质、颜/填料、溶剂、助剂组成。从产业链的角度来看,涂层材料的上游是原材料,中游是生产制造,下游是产品应用市场。其中上游原材料主要由四大类构成,分别是成膜物质、颜料/填料、溶剂和助剂。成膜物质主要由环氧树脂构成,是涂层材料中最重要的成分,也是决定涂膜性质的关键物质。溶剂可以分为石油溶剂、醚类溶剂、醇类溶剂等,溶剂主要用来溶解树脂,而助剂通常与溶剂配套使用,使涂层材料更易于施工。颜料的主要原材料有炭黑、钛白粉、铁红及各类金属粉等,颜料需要分散于各种油、溶剂和树脂等介质中,并需要具有遮盖力、着色力以及光稳定的性能。而填料的主要原材料有磷酸锌、滑石粉、碳酸钙等,主要用于调整涂层材料的光泽、质地、悬浮性和粘度等。
涂层材料上游原材料组成
资料来源:公开资料
涂层材料制造成本中,原材料占比较高。从制造成本来看,涂层材料制造企业的原材料占比较高,占成本的80%以上。以松井股份为例,原材料中,成膜物质、溶剂、助剂和颜料/填料分别占原材料成本的44.5%、21.7%、20.7%和13.1%。涂层材料制造的原材料多为石油化工产业链下相关产品,其价格走势与上游原油价格走势具有相关性,因此原材料成本的控制能力对涂层材料公司业绩水平至关重要。
涂层材料业务成本因素构成
资料来源:松井股份招股说明书
注:数据为松井股份 2017-2019年原材料成本数据的三年平均值。
涂层材料原材料的成本构成
资料来源:松井股份招股说明书
注:数据为松井股份 2017-2019年原材料成本数据的三年平均值。
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