“十四五”期间电网侧基础设施投资近3万亿，配电网将成为投资主线

“十四五”期间电网侧基础设施投资近3万亿，预计十四五期间内投资额将逐年增长。我国“十三五”期间电网基本建设投资完成额总计2.51万亿，较“十二五”期间的1.94万亿投资水平同增29.18%；根据国家电网及南方电网相关规划显示，“十四五”期间电网计划投资总额分别将达2.23万亿元、6200亿元，总投资额接近3万亿元。2021年作为“十四五”开局之年，全年投资完成额约为4951亿元，同增5.36%，根据国家电网及南方电网规划，预计2022年全年电网基本建设投资将超6000亿元（YoY+21.2%），其中国家电网计划投资5012亿元，投资额首次突破5000亿元；南方电网预计将投入超1000亿元。2021-2022年投资总额占计划投资额比例约为38.47%，对比“十三五”期间2016-2017年占比的42.91%及“十二五”期间2011-2012年占比的37.81%，结合南方电网及国家电网投资结构，可以主观推测我国“十四五”期间电网基本建设投资结构将更类似“十二五”期间的逐年递增态势，而非“十三五”期间的逐年递减态势。

“十四五”期间预计电网投资将有所增长

资料来源：Wind

国家电网及南方电网2021-2022年电网投资额逐年提升

资料来源：南方电网，国家电网

智能化需求提升，传统电网向智能电网转化。传统电网是由发电、输电、变电、配电、用电等环节组成的电能生产与消费系统。而智能电网即经过信息化改造的电网，是把最新的信息技术、传感器技术、通信技术、计算机控制技术同传统电网发电、输电、变电、配电、用电等环节的基础设施相结合，形成一个“电力流”和“信息流”相融合的新型的智能化的电网。

配电网侧占比持续提升。电网投资拆分来看，2009年国家电网发布《国家电网智能化规划总报告》，在国家电网三阶段智能电网各环节及投资比例中，配电网（23.33%）及用电网（30.84%）侧投资占比较高，其中配电网投资占比持续增长，从第一阶段的16.41%提升至第三阶段的26.04%，重要性逐步提升，随着我国电网发展进程加速，配电网重要性持续提升，“十三五”期间实际实现比例约50%。

国家电网配电侧电网投入占比持续提升

资料来源：《国家电网智能化规划总报告》

国家电网及南方电网皆进行数字化转型。2019年3月8日，国网公司“三型两网、世界一流”战略全面落地实施。其中“三型”指“枢纽型、平台型、共享型”，“两网”指强智能电网及泛在电力物联网，预计到2024年将全面建成泛在电力物联网；南方电网2019年提出“数字南网”要求并将其作为公司战略发展路径之一，加快数字化建设及转型工作。配电网是能源生产、转换、消费的关键环节，更是可再生能源消纳的支撑平台、多元海量信息数据平台、多方市场主体的交易平台。在以碳达峰、碳中和国家战略性减碳目标为牵引的能源革命大背景下，配电网正逐渐成为电力系统的核心。

国家电网及南方电网“十四五规划”将配电网作为重点规划方向。配网建设是新形势下的新要求，十三五配网中农网改造占比较高，新型电力系统之下，将对于配电网提出更高要求。根据国家电网及南方电网规划，“十四五”期间内配电网会作为投资主体，占到60%以上的投资占比，且方向将会更偏向数字化、智能化的产品，故接入电网的设备都要做到可观可测可控，包括传感器、在线检测、故障诊断、一二次融合等智能终端设备亦将会迎来较大发展机遇。

对配电网投资是国家电网及南方电网“十四五”期间主线

资料来源：国家电网，南方电网