疫情后的美国餐饮行业：数字化转型加速，短期通胀和供应链存忧

——根据美国餐饮协会，由于疫情影响，2020年美国餐饮业的预计销售额从最初的8990亿美元调整为2020年的6780亿美元。该行业因疫情而蒙受了2210亿美元的损失。

2021年以来，随着美国新增病例自1月高点持续下降，在疫情好转背景下线下餐饮高频指标继续修复。截止3月底，美国当前新增确诊病例还未见上升，但根据前几轮经验，美国相对欧洲等有一定时滞，因此不排除出现再度反弹的可能。截止2022年3月26日，餐厅就餐人数与2019年同期基本持平，出现小幅震荡。根据美国餐饮协会预测，美国餐饮业将在2022年将继续复苏进程，并恢复到疫情前水平。

美国在家/外出就餐占比预测

资料来源：Opentable, Statistics，Haver

——疫情下大多数被淘汰的餐馆都是规模较小、资源较少的地方性企业。迫使许多大型餐厅加速线上化进程，并拥抱数字化转型。原本预计需要数年时间的变革在疫情下加速。2020年，线上外卖在餐饮市场中的份额预计为13%，而在疫情之前，这一数字预计为9%。预计到2025 年，市场份额将增长至21%。

通过在线配送平台和餐厅自助配送的在线食品配送总额迅速增长，2020年美国送餐APP以收入计的市场规模达到265亿美元，同比增长20%。由于大流行导致对无现金支付的需求，二维码支付将在 2020 年至 2025 年间增长 240%。

加强“得来速”（接受线上订购的免下车快速通道）等无接触取餐方式投资。2019年，墨式烧烤有10家Chipotlane得来速门店在运营，截止2021年第四季度这个数字为244个。2021 年，Chipotle在美国、加拿大和欧洲开设了 215家新餐厅，大约 80% 的新餐厅设有Chipotlane。

美国送餐应用APP市场规模，十亿美元

资料来源：Mckinsey

——通胀对餐饮业造成的成本压力犹存，22年2月美国CPI同比7.9%，环比0.8%，再创新高。其中食品价格继续走高，环比1.4%。由于通胀、供应链延迟带来原材料价格、运输成本等上涨，对餐饮企业毛利率造成影响。

拥有强定价权的餐饮龙头企业提价应对。麦当劳、星巴克、墨式烧烤等餐饮企业借助于菜单价格上调抵消超出预期的成本上涨负面影响。

美国代表性餐饮企业价格调整

资料来源：公司公告

——此外，劳动力短缺也是阻碍餐饮业复苏的一个因素，向数字化的转变有助于缓解一些压力。餐饮业作为劳动密集型企业，由于劳动力短缺造成劳动成本的上涨。许多较大的连锁店，包括麦当劳、Chipotle和星巴克，正在通过提高工资和福利来解决劳动力问题。

近期就业数据开始出现修复迹象，存在部分压力缓和空间，2月薪资增速环比零增长，同比5.1%，均明显低于上个月的0.6%和5.5%。2月就业市场修复强劲，非农新增就业人数67.8万人，大幅高于前值48.1万人和预期42.3万人，是自去年7月Delta疫情爆发以来的最大增幅。与此同时，失业率下降至3.8%，接近疫情前平均水平，劳动参与率也小幅提升至62.3%，同时劳工部报告因疫情而无法工作的人数减少了180万。

美国代表性餐饮企业劳动力短缺缓慢修复

资料来源：公司公告

美国劳动参与率与失业率，%

资料来源：wind