2020-2025年我国高性能钕铁硼供需预测分析：高端产品供不应求，缺口增大
目前，我国稀土永磁产业已经形成了以浙江宁波地区、京津地区、山西地区、包头和赣州地区为主的产业集群。但是，大部分企业生产规模较小，产业集中度较低，企业两极分化严重。我国现有烧结钕铁硼生产企业接近 200 家，年产量 3000 吨以上的企业仅占 7.5％，而年产 1500 吨以下的企业占 84％，大部分磁材企业产量不到 1500 吨，而行业产能规模最大磁材企业年产能接近20000 吨，企业两极分化比较严重。2020 年全国的钕铁硼毛坯产量为19.4 万吨，同比增加10.6%；产能为37.04 万吨，同比增加31.7%。
钕铁硼产量
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高性能钕铁硼占比
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但是由于中低端钕铁硼进入门槛和技术含量较低，我国中、低端钕铁硼主要由大量中小企业生产，竞争无序，产能过剩，生产毛利率普遍低于10%；高性能钕铁硼永磁材料技术和准入门槛较高，生产主体主要为上市公司，毛利率均高于18%，供给端增长能力有限。国内高性能钕铁硼占比较低，增幅有限，2013-2018 年我国高性能钕铁硼占钕铁硼永磁总产量比例均不到20%。
从需求端来看，高性能的钕铁硼永磁材料是新能源汽车、变频空调、风电等多领域的必备原材料。近年来中国新能源汽车烧结钕铁硼材料消费量持续增长，从2014 年的390 吨增长至 2018 年 的 4,150 吨，年复合增长率达 80.6%；2016 年到2019 年中国变频空调销售年复合增长率达到21%；2010 年到2019 年我国风电装机量年复合增速达到20%。政府政策红利大力支持、需求端的增长、供应充足的稀土原材料、稀土及相关行业较为丰富的产业配套资源等利好因素，有望进一步推动高性能汝铁硼需求量的大幅提升。
中低端钕铁硼及高性能市场对比
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需求端与供给端增速之差，推动高性能汝铁硼的市场前景。由于高性能汝铁硼永磁材料技术和准入门槛较高，生产主体为上市公司，根据下述主要上市公司的产能扩张项目预计，国内高性能汝铁硼年复合增速为14%。
国内主要钕铁硼上市公司扩产计划
来源：公司公告
结合高性能钕铁硼需求预测，未来两年国内需求将增幅较快，2021 年预计同比37%，2022 年预计同比 30%，2025 年高性能钕铁硼需求会达到 25 万吨；供应端产能扩张速度小于需求端，推测未来产能释放速度增快，根据主要上市公司的已有扩产项目预计 2025 年达到 12.64 万吨，供应缺口达到 12.36 万吨。供给缺口从 2019 年的 0.48 万吨持续增长，增幅总体逐渐减小，在 2025 年增幅仅为 12.3%。
高性能钕铁硼供需预测表
来源：公司公告等
