2021年我国半挂车行业趋势：新法规实施提升产品单价，冷藏车是长期增量空间
新国标 GB7258-2017 实施，仓栅、栏板半挂车成本上增加4 万元左右。国家标准《机动车运行安全技术条件》(GB7258-2017)于 2017 年 9 月颁布，其规定了三轴的栏板式和仓栅式半挂车的所有车轮应装备盘式制动器和空气悬架等技术要求，该法规于过渡期后自2020 年 1 月起生效。2018 年，仓栅式半挂车产量约为 18 万辆，占半挂车总产量的 27%，是我国半挂车行业占比最高的车型。根据《GB7258-2017标准对专用车行业的影响》的测算，增加配盘式制动器和空气悬挂，会使仓栅、栏板半挂车成本上增加4 万元左右。中集车辆招股书显示，该车型的平均售价约为 8 万元，新法规的实施预计将大幅提升仓栅、栏板半挂车的销售单价。
GB7258关于半挂车的相关新增要求
资料来源：中国国家标准化管理委员会
仓栅式半挂车是占比最高的车型
资料来源：中国汽车技术研究中心
各类半挂车平均销售单价（万元）
资料来源：中集车辆
冷链车需求迎来快速增长。随着我国居民收入水平的稳步增长与消费水平的提高，对食品质量与食品安全的要求也在快速提升，推动我国冷链产业快速增长。冷藏车是冷链运输的主要方式，中物联冷链委测算，我国冷链物流领域 90%的运输量由公路完成。伴随着我国冷运产业的快速发展，我国冷藏车的保有量与销量也在快速提升。2019 年我国冷藏车保有量约为 21.5 万辆，CAGR 达 28%；我国冷藏车销量约为 4.8 万辆，CAGR 达 25%。
对标发达国家，我国冷藏车成长空间极大。中物联冷链委统计，2018 年美国冷藏车保有量约 58 万辆，对应千人保有量约 1.76 辆；日本冷藏车保有量约 25 万辆，对应千人保有量约 2.00 辆。我国冷藏车保有量约 22 万辆，对应千人拥有量约 0.15 辆，与发达国家相比差距较大。若假设我国人均冷藏车保有量能够在中长期达到美国的 60%（约 1.05），则保有量上有 7 倍的成长空间。假设冷藏车更新周期与当前重卡更新周期相同，按照 8 年的更新周期，冷藏车远期销量约为 18.8 万辆，对应 4 倍成长空间。
我国冷藏车远期保有量与销量
资料来源：中物联冷链委
疫情催化冷藏车大型化趋势，进一步提升平均单价。冷藏车可分为冷藏厢式车与冷藏半挂车，冷藏厢式车运量较小，单价也较低，通常用于支线运输；冷藏半挂车运量和单价均较高，通常用于干线运输。2020 年 7 月 3 日，国家市场监管总局提出“限制活禽交易和宰杀，鼓励有条件的地方推广活禽集中宰杀，逐步取消活禽市场交易”。在新冠疫情、非洲猪瘟、禽流感等因素影响下，预计肉类运输将逐步从活禽运输逐步转变为冷鲜肉运输，运输方式从“干线运猪”转变为“干线运肉”，推动冷藏车向大型化半挂车方向发展。此外，与美国相比，我国冷藏车大型化程度非常低。我国冷藏半挂车年销量约为数百至一千辆，占半挂车总销量的约 0.15%，而该数值在美国约为 14%。冷藏车渗透率的提高与冷藏车的大型化有望显著提升半挂车/上装市场的平均单价。
