2020年我国装配式建筑市场前景分析：短期政策催化，远期成本驱动

——短期看政策：

政策端正向驱动叠加城镇化，装配式结构有望保持快速发展。短期看2020 年是“十三五”收官之年，《“十三五”装配式建筑发展规划》提出的到2020 年15%装配式建筑渗透率目标有待完成，装配式行业全年业绩或将超预期；中期看，2025 年装配式建筑渗透率将达到30%，叠加上游钢铁行业消化过剩产能实际需求，以钢结构为代表的装配式建筑行业未来几年有望继续保持高景气度；长期看，我国城镇化水平有望接近日、韩等国，城市、乡村建筑市场固定资产投资或在较长时期内保持平稳增速，装配式建筑应用市场广阔。

政策端直接、间接驱动装配式建筑发展，下游应用场景广阔

资料来源：公开资料整理

——长期看成本：

我国建筑业工人平均年龄将逐年提升、从业人数将持续减少，用工成本持续增加趋势不可逆。当下，装配式建筑建筑安装成本或高于现浇混凝土建筑，但从长期看，面向规模化、工厂化生产的装配式建筑大大减少了人工工时和用工人数，可有效对冲单位工时用工成本增量，将逐步显示出成本端优势。

随着人口红利逐步消失，我国农民工老龄化趋势显著，用工难且人工成本提升。从整体看，全国农民工平均年龄从2008 年34.0 岁增加至2019 年4.08 岁，全国40 岁以下农民工占比2008 年、2019 年分别为70.0%、50.6%，其中21-30 岁青年农民工占比从2010年35.9%（全部为80 后）降至2019 年23.1%（绝大部分为90 后），降幅12.8pts；从建筑业农民工构成看，根据人社部2013 年发布《2013 年全国农民工监测调查报告》，新生代农民工（1980 年后出生）中仅14.5%从事建筑业，较老一代农民工（1980 年前出生）29.5%从事建筑业，占比大幅下降，不及老一代农民工的一半。“用工荒”、“用工难”在建筑业表现尤为明显。

建筑行业工人老龄化不可逆，亟待提升建筑工业化率

资料来源：国家统计局

从行业用工成本看，相对其他行业，建筑业农民工月均收入处于高位，且近连年增速高于其他行业，造成行业产值利润率低位下滑。2015-2019 年，建筑业农民工月均工资CAGR+6.8%，2019 年月均工资4560 元，在各细分行业中排名第二，仅次于交通运输仓储4667 元。2010-2016 年，建筑业产值利润率基本维持在3.50%左右；2017-2019 年建筑业农民工工资增速显著加快，建筑业产值利润率从2016 年3.61%低位连续3 年下滑至2019 年3.37%。

建筑业用工成本呈高位稳增趋势

资料来源：Wind

2017-2019 年，建筑业产值利润率连续 3 年下降

资料来源：中国建筑业协会

备注：产值利润率=利润总额/总产值

装配式工法下，人工费占比显著低于传统现浇工法。以北方某地区1.1 万m2 高层剪力墙住宅楼为例：当分别采用现浇工法、装配工法（PC 率 60%）施工时，单位建筑面积造价分别为1290 元、1618 元，PC 工法建面单价高于现浇工法328 元/m2。从造价构成看，现浇工法和装配式工法人工费占比分别为15%、8%；从造价绝对数看，装配式工法平米人工费减少74.7 元，较现浇工法降低37%。

因此，长期看，建筑业用工难、人工成本增长，必将推动装配式建筑的增长。近期政策驱动叠加远期成本及用工推动，装配式建筑将进入成长期。