传统压缩机市场增长放缓，行业巨头切换赛道寻找新增长点（燃料电池空压机）

压缩机头部企业赛道切换。近年来传统压缩机市场增长放缓，行业巨头纷纷切换赛道寻找新的增长点，其中雪人股份、汉钟精机两大压缩机龙头企业也切入氢能产业，深度布局燃料电池空压机。

雪人股份：公司在2015~2016年期间收购瑞典SRM、OES公司、意大利莱富康，并入股瑞典 OPCON 和美国 CN，深度布局燃料电池空压机及循环泵技术，2017 年，联合宁波明德、天创富、雪氢投资收购 Hydrogenics 17.6%的股权，进一步深化空压机和氢循环泵布局并向下游燃料电池系统延伸，2018 年公司已向宇通客车、东风汽车等 21 家车企和零部件企业出货，完成产品配套。

汉钟精机：公司在 2019 年年初已成功完成燃料电池螺杆空气压缩机的开发，并已交付样机给下游客户；同时公司也在加速推进涡旋、离心式空气压缩机及氢回收泵的研发进度，并将陆续推出相关产品。

雪人股份燃料电池布局

资料来源：公司公告

三大厂商均长期深耕于传统压缩机领域，拥有深厚的技术储备，近年来相继进军燃料电池空压机市场。

三大厂商以相同路径切入新赛道

资料来源：公开资料

目前在我国政府也加大对氢燃料电池汽车的推广力度，无论是国家政策还是地方政策都对全产业给予大力支持，每年年初都会有相关补贴政策落地，引领产业发展方向。

燃料电池相关政策

资料来源：公开资料

2019年“两会”上，多位汽车及相关产业领域的人大代表、政协委员提出了多项有关氢能的议案和提案，从议案和提案内容来看，支持氢能和氢燃料电池的发展涉及多个层面：宏观上，有代表建议将氢能纳入国家发展战略层面，并明确氢能产业的主管部门，制定产业标准；微观上，则希望完善制氢、运氢储氢、加氢站和燃料电池等全产业链的建设，并鼓励市场化运行。多项议案和提案的背后，市场对燃料电池产业政策给予较高预期。

发展氢能具有多项重大战略意义，市场对政策给予高预期

资料来源：公开资料