2020年专项债发行明显提速，轨道交通建设融资渠道拓宽

发布时间：2020-07-07　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 1242　

回顾专项债推进，对于轨交融资形成利好：

2017年8月，财政部发布《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》，明确提出鼓励有条件的地方立足本地区实际，积极探索在有一定收益的公益性事业领域分类发行专项债券。

2017 年12月，深圳市成功招标发行全国首例轨道交通专项债——2017年深圳市轨道交通专项债券。

2019 年6 月，中办、国办印发《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》，明确专项债可作重大项目资本金。

2019 年 7 月，内蒙古成功发行首批专项债并形成“债贷组合”模式的项目——呼和浩特新机场项目和集大高铁项目。呼和浩特新机场项目和集大高铁项目突破了原有的专用债适用范围，形成了新的融资模式。

2019 年 9 月，国常会提出进一步扩大专项债的适用范围，提出对于投向重点基建领域、重大基础设施领域的专项债均可用作项目资本金，为轨道交通领域专项债运作提供强有力的政策支持。

2019 年11月27日，国务院对外颁布了《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，适当调整基础设施项目资本金比例，对于公路(含政府收费公路)、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等领域的补短板基础设施项目，在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下，可以适当降低项目最低资本金比例，但下调不得超过 5 个百分点。

年专项债发行明显提速，轨交建设融资渠道拓宽。2016-2019 年专项债新增限额分别为 4 万亿元，8 万亿元，1.35万亿和 2.15 万亿，整体呈现快速增长的趋势。截至3月31日，2020年专项债已发行 1.08 万亿，同比+63%，根据测算，用于基建的部分约 67%。假设全年专项债发行量为 3.5 万亿，其中 1.29 万亿（前两批）中 67%用于基建，之后部分 40%~60%用于基建，则全年用于基建的比例约50%~63%，额度约 1.75 万~2.19 万亿，较去年的基建额度高出 1.31 万~1.75 万亿。截至 3 月底，2020 年专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例提升至 25%，此前该比例为 20%。