2019-2020年我国PVC行业产能产量、下游需求分布及发展趋势分析

PVC主要分为乙烯法和电石法两种生产工艺。电石法主要原料为电石，归根结底为消耗煤炭和盐资源，乙烯法的主要原材料为石油。由于我国的国情，具有大量煤矿资源而石油较为依赖进口，电石法工艺在国内为主要的 PVC 树脂生产方法。加之电石法可以形成公司自循环产业链，使配套生产设施的公司生产成本大大降低。但由于电石法产生电石渣污染环境，因此其安全环保方面也称为电石法的主要矛盾。

石灰石大面积停产，刺激电石价格上涨。电石主要原料为石灰石，根据近期公告，甘草保护区内 13 家石膏矿和西鄂尔多斯国家级自然保护区内 11 家非煤矿山依法予以关闭，其中包括鄂托克旗曙耀石灰石矿和鄂托克旗矿管站千里沟第一石灰石矿。而乌海地区，内蒙古地区石灰石矿自 4 月底也陆续开始整顿，目前已全面停产。内蒙古作为生产电石大省，拥有全国 30%的电石产量，内蒙古石灰石矿停产对电石供应产生较大影响，电石价格因此也震荡上行。

政府加强监管，长期看电石价格支撑强。电石法 PVC 的价格与其成本电石息息相关，可以看出两者价格成正相关，一般 PVC 价格会随着电石价格升高而增长。近年来受环保及行业调整影响，电石市场变动趋于频繁。2019 年各地区安全事故频发：2019 年 4 月，年产40万吨聚氯乙烯，60万吨电石的大型氯碱企业内蒙古伊东集团东兴化工PVC车间发生燃爆，造成 4 人死亡 30 人受伤，目前已全面停产。2019 年 5 月，年产 20 万吨电石，13 万吨 PVC企业恒瑞投资集团电石炉发生烧伤事故，造成 20 人受伤，2 人死亡。政府为加强行业的安全、环保性，出台一系列政策对电石企业进行更加严格的监管。长期来看落后的中小电石企业遭淘汰为必然事件，电石供给在未来大概率收缩，对电石企业的生产经营也产生影响，电石供给的收缩将对电石、PVC 价格形成一定支撑。

PVC与电石开工率

来源：wind

PVC与电石价格价差对比（元/ 吨）

来源：wind

2019 年电石行业相关政策

来源：政府网站

新增产能计划推迟，开工率震荡上行。2010 年-2016 年 PVC 开工率仅为 50%-60%，随着 2016 年后下游需求回暖，PVC 需求量有所增加开工率才有所增加，开始了新一轮的产能扩张。近年因受到环保因素、国内政策审批日益严格的影响嘛，部分产能投产计划门槛提高，新增装置的环保设施成本提高，部分企业投产计划推迟，行业各公司开工率增速稳定。原计划 2019 年底投产的新疆中泰 20 万吨，聚隆化工 23 万吨，安徽华塑 16 万吨，德州实华 20 万吨，山西瑞恒二期 10 万吨，河北盛华 24 万吨均推迟，目前投产时间待定，截止 2019年 Q4 现有产能为 2498 万吨。PVC 年度产能扩增幅度偏低，如产能推迟至 2020 年，加上原计划 2020 年投产产能，预计 2020 年产能增速将大幅上涨。但按照目前的各行业相关政策来看，投产计划如期进行进程困难。

2020年PVC新增产能

来源：卓创资讯

PVC下游需求较为稳定。PVC 作为一种成本低、通用性高的塑料，可以用作各类用途。其中半数用作 PVC 管材、型材等硬质品，也运用在人造革、电缆、薄膜等产品。PVC 管材、型材主要应用在建筑建材领域，例如房屋建设使安装管道，房地产竣工后的建设布置等。因此房地产数据对于 PVC 需求有着较大关联。从 PVC 的表观消费量来看，其与房地产新开工面积有着大约 0.5-1 年的滞后性。2019 年国内房屋新开工面积累计同比增速保持在8.5%-13.1%区间，预计 2020 年国内 PVC 表观消费量累计同比增速将持续增长。

PVC下游需求占比

来源：卓创资讯