动力电池高成长是锂电铜箔需求高增长的主要驱动因素

锂电铜箔是锂离子电池的核心材料之一。从锂离子电池的质量构成而言，锂电铜箔质量占比为13%，仅此于正负极材料与电解液；从成本构成来说锂电铜比箔占比8% ，是构成锂离子电池的核心材料之一。锂离子电池的景气度直接影响锂电铜箔行业的发展。

锂电铜箔占锂离子电池的平均成本约为8%

资料来源：中国电子材料行业协会

动力电池与3C数码电池是锂离子电池的主要消费领域。锂离子电池产业链的下游主要集中于消费电子、太阳能发电、风力发电等储能领域以及新能源汽车、电动自行车等动力电池领域。

锂离子电池的产业链

资料来源：CNKI

下游3C数码电池用量虽占比较大，但8μm 锂电铜箔依然是主流。锂离子电池的下游主要包括：动力电池、3C 数码电池与储能电池。其中动力电池占比为 40.53%（新能源用+电动自信车用）、3C 数码产品占比 53.61%（手机+电脑+其它）、储能电池占比 5.86%。尽管 3C 数码电池在 5G 带来手机、电脑等终端设备更迭潮的情况下，但 3C 数码终端厂商主要为海外公司（三星、苹果等），其出于安全隐患等考虑目前多采用 8μm，甚至更厚的锂电铜箔。

新能源用锂离子电池单项占比最高为38.76%

资料来源：公开资料

动力电池高成长，锂电铜箔有望迎来高速成长。据GGII 调研统计，动力电池领域受全球新能源汽车市场快速发展带动，成为 2013-2018 年来拉动全球锂离子电池市场高速增长的主要因素。其中，2018 年全球锂离子电池市场产量同比增长21.81%，达 188.80GWh，过去 5 年 CAGR 达 27.12%。从细分应用领域来看，传统 3C 数码市场增速逐渐放缓，过去5 年 CAGR 为 6.05%；储能市场增速较快，过去 5 年 CAGR 为 31.57%；动力电池领域受新能源汽车市场的快速发展带动，成为增长最为强劲的细分领域，过去5年CAGR达66.87%。

动力电池高成长是全球锂离子电池快速发展的保障

资料来源：GGII