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2018年电解铝生产成本将大概率提高

发布时间:2017-12-31  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1451 

电解铝生产成本主要由电力成本及氧化铝、预焙阳极、氟化铝等生产材料成本。目前国内电解铝成本构成中,电力及氧化铝成本合计占六至七成。2017年电解铝用电成本呈阶段性上涨,因动力煤价格不断创新高。而氧化铝价格则大起大落,全年最高接近4000元/吨,最低则在2 300元/吨,价差1 700元/吨,其造成成本波动近3400元/吨。

电解铝平均生产成本构成


资料来源:立鼎产业研究中心

年初以来,全国电解铝成本大幅上涨的同时,成本结构也发生了明显变化,企业之间成本差异明显收窄,相对低成本运行产能占比进一步扩大。而去产能过程中,低成本产能也被强制关停,也使得成本差异进一步收窄,不过当前低成本及高成本仍有较高差距,高成本企业其完全成本在16000元/吨以下,而低成本则在1 3000元/吨以下。当前运行产能中80%以上处于亏损状态,30%左右运行产能难逃现金成本亏损的境况。

——动力煤价格高位盘整用电成本齐涨

国内当前电解铝运行产能中75%以上为自备电,2 01 6年非自备电运行产能中大部分为直购电或享受优惠电价,所以年初电力成本普遍较低。201 7年虽然动力煤价格未有延续去年的上涨态势,但基本是高位盘整,因此电厂发电成本维持高位,铝厂用电价格也大幅上涨,全国平均用电成本自0.3元/度以下涨至0.4元/度水平,且2018年用网电的铝企其电价再度上调的可能性大。

2017年中国动力煤价格走势


资料来源:wind

——氧化铝阶段性供应放缓

1、环保限产但全年增长仍可观

国家统计局数据显示,201711月中国氧化铝产量为486.2万吨,同比大降22.1%1-11月氧化铝产量累计6513.9万吨,同比增10.5%。虽然1112月份产董受限产影响大幅下降,但预计全年产量仍有10%以上的增长,而2016年全年产量增速为3.4%。采暖季限产将持续到2018315日,这意味期间氧化铝供应量将继续偏紧,另外由于采暖季期间天然气供应短缺,造成氧化铝厂加大减产力度,其中以河南地区较明显。

中国氧化铝产量统计


资料来源:wind

2、氧化铝进口回升但仍处低位

2017年中国氧化铝进口量继续萎缩。10月份进口氧化铝27.8万吨,同比增21.  19%1-10月累计进口251.2万吨,同比增4.7%。进口量虽然较去年同期增加,但仍处历史低位。不过进口量有限与国产氧化铝供应增速大升有关。

中国氧化铝进口统计


资料来源:全国海关信息中心,立鼎产业研究中心

201 7年国内氧化铝价格大起大落,2-4月持续下跌,最低接近2200元/吨,二季度反弹之后小幅波动,8月份开始持续飙升,最高接近4000元/吨,10月份又开始持续下跌,跌回至2900以下,年底又逐渐走稳。去年均价基本在2850元/吨.较平均成本偏高。

相比氧化铝预焙阳极价格走势波折较小,从年初3000元/吨逐步上涨至4000以上,最高接近5000元/吨,这与环保有直接的关系。

氧化铝及预焙阳极价格走势


资料来源:WIND

——采暖季结束供需卷土重来

采暖季结束后,限产氧化铝企业将快速复产。除此外新产能也紧跟上来。2018年氧化铝计划新增产能570万吨,其中二、三季度投产为主,这预示着二季度开始供应将加速上升,预计全年氧化铝产量增速能维持在10%以上,将超过电解铝增速。这意味着2018年氧化铝供应整体过剩态势不改。

2018年中国氧化铝新产能计划 万吨


资料来源:立鼎产业研究中心

年末氧化铝价格企稳,不过整体看,氧化铝价格低位、高位都难会持续,一方面氧化铝价格在影响电解铝成本的同事也被铝价走势影响。铝企亏损氧化铝企业利润空间必然逐步被压缩。另一方面,氧化铝现货市场虽然短期内或被操控,但整体价格走势仍围统其成本变化。

预计2018年国内电解铝生产成本中电力成本大概率上升,因煤价难有下跌,自备电铝厂发电成本难降,而网电成本上调几率更高。氧化铝现货价格波动大,但由于长单比例大,平均成本变化幅度有限。因此2018年电解铝成本重心将有所抬升。

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