熔喷无纺布是生产医用口罩的核心材料，熔喷布供应不足是行业生产主要瓶颈
医用口罩的生产涉及原材料、设备、厂房、资金、人力、准入许可、生产周期七大要素，一般来讲，资金、人力、准入许可相对容易解决，生产周期要求一般灭菌后需求7-14天静置解析期，厂房要求10万级净化车间。
而原材料和生产设备的紧缺，是短期制约口罩产量的主要瓶颈。受疫情需求带动，核心材料熔喷无纺布市场价格大涨60%以上，部分地区涨幅高达20倍，加上短期复工不足使人工、物流等成本亦大幅抬升，导致口罩生产成本较疫情前也明显上涨。
——熔喷无纺布是生产医用口罩的核心材料。口罩一般由熔喷布、无纺布、口罩带、鼻夹组成。其中，核心主体是纺粘层-熔喷层-纺粘层构成的类汉堡包结构。最内层是纺粘无纺布；中间过滤层使用驻极处理的聚丙烯熔喷无纺布，可以捕获细菌和病毒，是口罩的核心组成部分；最外层是进行了防水处理的无纺布，主要用于隔绝喷出的飞沫。
国内熔喷无纺布产量不足，是制约口罩生产的重要瓶颈之一。熔喷无纺布虽然是生产医用口罩的核心材料，但日常生活中，也广泛应用于空气、液体过滤材料、隔离材料、吸纳材料、保暖材料及擦拭布等领域。据中国产业用纺织品行业协会数据统计，2018 年全国熔喷无纺布产量约5.34 万吨，每吨熔喷布可生产100 万只医用外科口罩或50 万只以上的N95 口罩。我们假设5.34 万吨的熔喷布全部用于生产医用外科口罩，则可生产医用外科口罩534 亿只，换算成日产量约为1.46亿只/天，较当前疫情环境下的口罩需求仍明显供给不足。
熔喷布产能对应口罩最高日产量仅约1.46 亿只
资料来源：纺织品行业协会
——在此背景下，国内众多企业纷纷扩产、转产生产口罩，对核心原料熔喷布的需求也迅速增加，而熔喷布由于生产设备造价昂贵、生产线建设和调试周期长等（进口设备约2000万/套，国产设备300-600 万/套，产线调试周期3~5 个月），短期供给增加难以匹配需求增幅。受疫情发酵带动，国内熔喷布市场价格也由1.8 万元/吨左右上涨至28 万元/吨，而据《财经》记者报道，北京熔喷布部分报价已涨至40 万元/吨以上。
熔喷布市场价格涨幅高达20 倍
资料来源：凤凰财经
据对几家口罩生产企业的调研反馈，以当前熔喷无纺布约30 万元/吨的市场价格测算，熔喷布占一个医用口罩原材料成本的比重由以往的20%左右升至约80%，加上疫情导致人工、制造、物流等生产成本也有所抬升，带动一个医用口罩的生产成本由正常的0.5 元/只左右上涨至1.5 元/只~1.6 元/只。
熔喷布涨价导致其占口罩原材料成本由20%升到80%
资料来源：公开资料
单个医用口罩生产成本估计
资料来源：公开资料
近期媒体报道，中国石化新闻办7日宣布，由中国石化和国机恒天集团合作建设的燕山石化熔喷无纺布生产线3 月6 日已一次开车成功，产出合格产品。
作为国内最大的医卫原料供应商，中国石化在口罩产业链中原本是最上游聚丙烯原料的生产者。为了保障中游熔喷布价格稳定和下游口罩产品的供应，集团全面介入熔喷料、熔喷布和口罩生产。此前需要半年左右新建熔喷无纺布的产能，当下只用了半个月就实现了投产。
此外，中国石化另外还有8 条熔喷布生产线正在江苏仪征加速筹建，预计4 月中旬建成投产。
如果后续国资加快速投入，预计熔喷无纺布的产能瓶颈将快速缓解，从而利好口罩业务企业成本控制。
