2016年后我国电炉钢产量和占比均提升，产能持续投产，电炉未来的发展主要取决于废钢
2016 年以前，我国电炉钢发展相对缓慢。炼钢方式普遍分为转炉炼钢和电炉炼钢两种，转炉炼钢主要以矿石为原材料，而电炉炼钢则以废钢为原材料，具有工序少、节能、建设周期短的优势。我国电炉炼钢发展相对缓慢，“十二五”期间，虽然粗钢产量不断攀升，电炉钢占比却总体呈下降趋势。截止2015 年底，全国符合规范条件钢铁企业共有电炉188 座，生产能力为11400 万吨。其中，60 吨及以上电炉生产能力占电炉炼钢总能力的78.1%，大型化和现代化得以提升。而从炉料结构上，随着电炉冶炼配加铁水工艺中的铁水比例的不断上升，导致电炉热需求大幅减少，冶炼电耗不断降低，甚至个别企业拆除电炉的电极，电炉逐渐转炉化。
我国电弧炉粗钢产量呈现上升趋势
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我国电炉钢产量占比逐渐下降
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2016 年后，我国电炉钢产量和占比均提升。2016 年工信部印发《钢铁工业调整升级规划（2016-2020 年）》，其中指出“十三五”期间全面取缔非法中频炉“地条钢”的重点目标，还提到注重以废钢为原料的短流程电炉炼钢的发展机遇。2017 年取缔有“地条钢”产能的企业722 家，化解落后产能1.36 亿吨，原本抢夺废钢资源，占据正规企业市场份额的不规范企业退出市场，资源回归到正规企业中，废钢资源逐渐增多，价格也趋于合理。总体来看，电炉钢占比虽在今年有所提升，但仍落后于其他国家。
我国电弧炉产量占比距离世界平均水平仍有较大差距
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产能持续投产，电炉未来的发展主要取决于废钢。我国电炉钢成本弱势，国内废钢资源供应紧张，工业电价偏高，使得电炉炼钢成本较高，在竞争中处于劣势地位。从炉料的竞争关系来看，全球铁矿石产量仍然过剩，铁矿石价格难以持续走强，我们预期与铁矿石的竞争中，废钢仍将处于弱势的地位。另外，我国电弧炉持续投产，2018、2019 年全国电弧炉投产分别为1800 万吨、1980 万吨，我们预期电弧炉的投产仍将持续。而从供给来看，我国废钢的年产量在1.7 亿吨左右，年均增量在2000万吨左右，仅能基本平衡需求的增长，废钢供给仍然偏紧张。当前情况下，电弧炉成本处于行业成本的高点，因此我们观察到在产业利润下降的情况下，电弧炉首先出现减产和停产。短期来看，受制于废钢供给的紧张，电弧炉的发展或受到压制，但长期来看，废钢的供给将随着汽车报废周期的到来而加速上升，电弧炉仍将是行业的发展趋势。
华东电弧炉成本处于行业成本线的最高位置
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废钢价格2017 年初回调后持续上升趋势
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