储能市场进入规模化商用阶段，2019-21年动力电池企业稳步推进扩产计划

按照下游应用分类，锂离子电池可分为消费电池、动力电池、储能电池三类，消费电池因3C 产品需求趋于稳定而增长势头一般；储能电池在国家储能支持政策的推动下发展迅速，储能市场已进入规模化商用阶段；动力电池受新能源汽车产销高增驱动而发展空间巨大。

3C 产品需求趋于稳定。2017年全球智能手机出货量14.66 亿部，出现首次下滑，同比下降0.51%；2018 年出货量13.95 亿部，同比降幅扩大至4.82%。全球个人电脑出货量连续七年下滑，2018 年出货量2.59 亿台，同比下降0.39%。全球平板电脑出货量连续四年下滑，2018 年出货量1.45 亿台，同比下降11.19%。

全球智能手机出货量及增速（百万部）

资料来源：Wind

全球个人电脑和平板电脑出货量及增速（百万台）

资料来源：Wind

储能市场进入规模化商用阶段，蕴含巨大空间。数据显示，2018 年全球化学储能累计装机规模达4868MW，同比增长66.3%，其中中国新增装机量达629MW，同比增长420%，成为主要增长点；从发展态势看，锂电池成为电化学储能的主要增长点，占据化学储能规模75%，尽管现在体量很小，但具备巨大增长空间。随着5G基站商用化应用的临近，建设进程加快，对储能电池的需求也将大幅提升，根据测算，中国共有至少1438万个基站需要被新建或改造，意味着有1438 万套后备能源系统需要改进，按照5G C-band 单站功耗2700W、应急时常4h 来计算，市场至少存在155GWh 电池的容纳空间。

各大运营商5G 基站建设的储能电池需求

资料来源：高工锂电

全球新能源汽车销量高增，中国年销量已过百万。在全球新能源汽车发展的大浪潮下，新能源汽车销量高增，2018 年全球新能源乘用车的销量达到201.82 万辆，同比高增64.47%；2019 年上半年依旧保持高增长，实现销量110.54 万辆，同比增速46.86%。中国作为汽车产销大国，新能源汽车年销量将近占全球销量的一半，2018 年销量突破百万，达到125.62 万辆，同比增长61.67%；2019 年上半年实现销量61.70 万辆，增长49.76%。

全球新能源乘用车历年销量及增速（万辆）

资料来源：INSIDEEVS，Evsales

中国新能源汽车历年销量及增速（万辆）

资料来源：中汽协

动力电池需求增长，中国动力电池需求量已超过消费电池。新能源汽车的快速发展带动了动力电池需求的增长，2017 年全球锂电池出货量143.5GWh，其中动力电池出货量58.1GWh，占比已达到40%；2018 年全球动力电池出货量更是达到106GWh。中国动力电池发展更快速，动力电池占比逐年递增，2016 年已超过消费电池，产量上，2018 年动力电池产量高达65GWh，同比增长46.1%，占比达到63.73%；装机量上，2018、2019H1 动力电池装机量分别为57 GWh、30GWh，分别同比增长56.4%、93.0%。

动力电池行业头部效应凸显，市场集中度进一步提升。2018 年，全球销量前十排名中，中国占据六席，宁德时代凭借24GWh 的销量蝉联第一，主要归于中国新能源汽车的快速发展。从中国竞争格局看，2018 年动力电池市场集中度进一步提升，CR10 份额由2017 年的74%提升至83%，CR2 份额由44%提升至61%，其中宁德时代以23.52GWh 的装机量夺得魁首，市占率达到41%；第二名比亚迪的装机量为11.44GWh，市占率提升至20%。动力电池行业头部效应愈加凸显。

2018 年中国动力电池市场份额情况

资料来源：高工锂电

动力电池企业推进扩产计划，落后产能将被淘汰。我们统计了国内外主要一二三线动力电池厂商在中国的产能扩张规划，将新增851.46GWh 产能，我们估计2019~2021年中国动力电池产能分别增加75/80/90GWh ，分别达到257/337/427GWh（未剔除落后产能）。我们认为，在目前高端优质产能供应不足的情况下，预计新增加的产能中大部分是高端产能，2019/2020/2021 年大批落后产能将被淘汰或转至小动力、电动自行车、储能等领域。数据显示，中国动力电池企业已从2016 年的155 家降到了2018 年底的90 家，42%的企业已经被淘汰出局，随着新能源汽车补贴退坡，动力电池企业面临压力，中小企业生存将更加艰难。