南京新百：零售百货起家，转型大健康产业，2022年利润大幅下滑

发布时间：2023-06-06　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 780　

南京新街口百货商店股份有限公司（南京新百）成立于1952 年 8 月，是南京地区第一家国营百货商店，也是全国十大百货商店之一；公司于1993 年在上海证券交易所上市，成为南京市首家商贸类上市公司；1999 年，公司涉足房地产开发业务；2012 年，公司新增物业板块，建立大物业管理平台。2014 年，公司收购英国百货公司 House ofFraser (UK&Ireland) Limited（简称 HOFUKI） 89%股权，扩大业务规模和品牌影响力。

2017年，公司成功收购安康通（主营健康养老服务）84%股权、三胞国际（主营健康养老、护理）100%股权和齐鲁干细胞（主营脐带血造血干细胞存储）76%股权，正式进军健康养老、生物医疗领域；2018 年，公司加码生物医疗，收购世鼎香港（主要经营性资产为美国生物医疗公司 Dendreon，Dendreon 的主要产品为前列腺癌细胞免疫治疗产品 PROVENGE）100%股权，布局医药制造业方向；2019 年收购南京丹瑞 51%股权；2022 年，公司持续拓展大健康产业，6 月收购徐州新健康（主营医疗服务）80%股权；7 月，PROVENGE 获准国内 III 期临床试验。

南京新百发展历程

资料来源：公司资料

公司业务覆盖“现代商业+健康养老+生物医疗”三大板块，涉及商业、房地产业、宾馆餐饮业、健康养老&护理行业、专业技术服务、科研服务、医药制造业以及医疗服务共8项业务。

现代商业板块：包含零售百货（商业）、房地产业和宾馆餐饮业 3 项业务。现代商业主要以零售百货（商业）为主，零售百货业务包括南京市新百中心店（A座、B 座）、东方福来德百货南京店、徐州店，安徽芜湖市南京新百大厦店共 5家门店；

健康养老板块：核心为健康养老&护理业务。公司以安康通、Natali、A.S Nursing、Natali（中国）等多家企业为主体，构建健康养老产业集群，提供“居家养老+社区养老+机构养老+线上平台”四位一体和“互联网+大养老”线上线下融合的智能化养老服务；

生物医疗板块：包含专业技术服务业、科研服务、医药制造业和医疗服务 4 项业务。其中，齐鲁干细胞主营专业技术服务业和科研服务业，从事脐带血造血干细胞的检测、制备、存储与提供；医药制造业务主要以世鼎香港、南京丹瑞等为主。世鼎香港主要经营性资产为美国生物医疗公司 Dendreon，致力于研究肿瘤细胞免疫治疗，主要产品为前列腺癌细胞免疫治疗产品 PROVENGE。南京丹瑞主要经营性资产为丹瑞中国；徐州新健康主营医疗服务业务。

公司业务梳理

资料来源：公司资料

生物医疗板块收入占比超6成，健康养老&护理业为公司第一大业务线。按板块划分，截至2022年9月，现代商业、健康养老、生物医疗三大板块营业收入占比分别为8.3%/30.8%/60.9%，生物医疗板块收入占比超6成。按业务划分，截至2022年9月，公司各主营业务的营业收入占比分别为：健康养老&护理业30.8%/医药制造业29.2%/专业技术服务业20.9%/医疗服务9.2%/商业7.8%/科研服务1.6%/宾馆餐饮业0.5%/房地产业0.004%，健康养老&护理业成为公司第一大收入来源。

公司营业收入占比（按板块划分）

资料来源：公司资料

公司营业收入占比（按业务划分）

资料来源：公司资料

公司2022Q1-3实现营业收入46.6亿元，同比+2.3%；归属净利润6.1亿元，同比-30.1%。受疫情冲击影响，公司2020年营业收入和归属净利润均大幅下滑，分别同比-40.5%/-55.4%。2021年国内坚决落实严防严控，疫情获得有效控制，公司营业收入和归属净利润实现回升，分别同比+9.2%/+45.1%（较2019年-35.0%/-35.3%），但仍未恢复至疫前水平。2022年以来全国散点疫情频发，局部地区疫情严重，公司零售百货（商业）、健康养老&护理等业务受疫情影响敏感，公司2022Q1-3业绩有所回落，实现营业收入46.6亿元，同比+2.3%；归属净利润6.1亿元，同比-30.1%。

公司营业收入（亿元）及增速

资料来源：公司资料

公司归属净利润（亿元）及增速

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毛利率持续提升，归属净利率呈波动态势。2017年以来，公司专业技术服务业、医药制造业等高毛利率业务的收入占比不断增加，整体毛利率水平持续提升。2022Q1-3，公司实现毛利率50.1%，同比-6.9pcts；归属净利率13.2%，同比-6.7pcts。2022Q1-3毛利率下降主要系：2022年半年报纳入合并范围的徐州新健康于2021年4月开始营业，造成公司2022年上半年营业成本同比去年增加1.84亿元，若扣除该部分因素影响，公司2022Q1-3实现毛利率54.0%，同比-2.9pcts。