伟星股份：定增募集资金，拉链、纽扣、织带产品产能持续扩建，越南基地加速建设

伟星股份公司自2016年开始在海外自建产能，目前海外产能包括孟加拉工厂一期~三期，一期产能已于2018年开始投入使用，三期工厂目前正在投入建设中；在建的越南工业园工厂受前期疫情等因素影响，建设进度有所延后，目前正积极推进相关工作。伴随纺织代工产业链整体向东南亚迁移的趋势，公司率先布局海外产能，进一步提升服务客户与接单能力。2021年公司海外产能占比为15.0%，相较2020年的8.7%快速增长。同时未来仍有较大提升空间。

伟星股份公司主要生产基地情况

资料来源：公司公告

伟星股份国内与海外产能占比

资料来源：公司公告

定增拟募集不超过12亿元，重点扩大产能建设。2022年11月22日，公司发布非公开发行股票预案，拟向不超过35名特定投资者定增募资总额不超过12亿元，发行数量不超过发行前公司总股本的30%。主要用于年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目（一期）、年产2.2亿米高档拉链扩建项目、越南服装辅料生产项目和补充流动资金，合计总投资额达14.4亿元。

公司本次定增拟投资项目

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拉链、纽扣、织带产品产能持续扩建，越南基地加速建设。具体看公司本次募投项目规划情况，公司三大项目仍重点聚焦拉链、纽扣、织带核心服饰辅料产品，同时募集资金中3.24亿元将用于越南工业园投入，进一步提升公司越南生产基地布局速度。公司预计三大项目达产后，将为公司合计贡献营收13.3亿元，税后利润1.7亿元。

年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目（一期）：项目将分两次实施，本次投资总额约4.75亿，其中募资投入4.2亿；项目建设期3年。将通过购置设备、新建厂房等设施，生产各类织带产品，为公司拉链生产线提供配套，并采用智能化控制系统，形成年产7.5亿米高档拉链配套织带产品的设计生产能力。公司预计达产后可实现营收3.1亿元（不含税价），税后利润3297万元。

年产2.2亿米高档拉链扩建项目：项目总投资3.46亿，其中募资投入3.06亿；项目建设期3年。将利用现有土地新建生产车间及仓库，购置业内先进生产设备，并采用智能化生产辅助系统，形成年产2.2亿米高档拉链产品的设计生产能力。公司预计达产后可实现营收6.6亿元（不含税价），税后利润9072万元。

越南服装辅料生产项目：项目总投资4.68亿，其中募资投入3.24亿；项目位于越南清化，建设期3年。将通过新建生产车间及配套用房，购置生产、辅助及检测设备，形成年产各类拉链产品1.24亿条、金属扣3.98亿套的生产能力。公司预计达产后可实现营收3.6亿元，税后利润4658.4万元。

公司本次募投项目建设与回报情况

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重点扩建拉链产能，预计2025年拉链/纽扣产能达12亿米/120亿粒以上。根据公司现有的产能建设规划和工程在建情况，在未来无其他新增计划且各工厂投产顺利的背景下，预计本次扩产计划达产后，公司在2026年拉链/纽扣产能将达到约14亿米/120亿粒以上，2021-2026年CAGR产能CAGR约为11%/2%，考虑到产能利用率的提升，预计2021-2026年产量CAGR约为14%/3%。判断公司在未来3年内将重点在拉链业务进行产能投放。

公司拉链产能（亿米）

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公司纽扣产能（亿粒）

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随着欧美日对中国贸易壁垒将增加的大背景下，中国企业为规避贸易壁垒对越南加大投资已经渐成趋势，包括ADIDAS、NIKE、ZARA、UNIQLO等国际品牌纷纷选择在越南进行服装加工制造。

公司越南工业园建设已于2022年7月正式动工，一期工程预计将于2024年初建成投产。23年开年以来，由于消费行业的复苏滞后于经济复苏，加之下游品牌客户的库存压力，整体行业承压，但公司Q1已交出韧性答卷，全年增长值得期待。