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伊之密:注塑机竞争力强化、压铸机产品线齐全,持续发力海外市场

发布时间:2023-06-05  来源:立鼎产业研究网  点击量: 494 

2022年伊之密公司实现营业收入36.8亿元,同比+4.2%,其中海外业务收入9.1亿元,同比+8.6%;实现归母净利润4.1亿元,同比-21.4%;扣非净利润3.7亿元,同比-22.1%。其中22Q4实现营业收入8.4亿元,同比-3.6%;实现归母净利润0.8亿元,同比-8.9%

原材料价格高企影响盈利能力,产能长远布局抬高期间费用率。22年公司净利率为11.5%,同比-3.4pct,主要系原材料价格上涨导致成本增加所致,22年毛利率为31.1%,同比-3.4pct。同时,海外业务布局增加期间费用,期间费用率同比+0.2pct20.4%,其中销售、管理、研发、财务费用率分别为10.1%5.2%4.9%0.2%,同比+0.3pct-0.1pct+0.5pct-0.6pct

2023年一季度业绩环比改善,合同负债增加释放复苏信号。23Q1公司实现营业收入8.5亿元,同比-4.9%,环比+2.2%;实现归母净利润0.9亿元,同比-18.8%,环比+15.0%;公司合同负债为4.6亿元,同比+24.6%,释放复苏信号。

伊之密公司营业收入及同比(亿元)


资料来源:公司资料

归母净利润及同比(亿元)


资料来源:公司资料

毛利率及净利率


资料来源:公司资料

供应链转移背景下设备和中间品出口增加。在税收和人力成本影响下,部分劳动、资本密集型产业向海外转移,海外当地组装厂崛起后,由于供应链不够完善,零部件、设备等需要向中国进口,给中国上游企业以发展契机。以注塑机产品出口为例,根据海关总署,2021-2022年出口金额为16.916.2亿美元,同比+39.1%-4.2%,其中2022年出口产品数量同比+22.6%6.0万台,产品均价影响出口金额。

公司持续发力海外市场,海外收入增速和盈利能力较为亮眼。2016-2020年,公司逐步拓展印度、德国、北美、越南、巴西等海外市场;2022年,公司印度工厂已经建设完毕并逐步投入使用,主要用于生产注塑机,同时全球创新中心已投入使用,海外市场布局日益完善。2022年,公司海外营业收入同比+8.6%,高于国内6.7pct;毛利率39.7%,高于国内10pct以上。

公司上市以来海外业务布局情况


资料来源:公司资料

公司国内外营业收入及同比


资料来源:公司资料

公司国内外毛利率


资料来源:公司资料

围绕注塑机、压铸机系统化布局,下游覆盖面广。公司产品包括注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统于模具、机器人自动化系统五大板块,其中高速包装系统属于注塑机的细分市场,而机器人运用在压铸机的周边自动化。公司产品运用于汽车、家电、食品等各领域,通用属性较强。

公司主要产品为注塑机、压铸机、橡胶机等(2022


资料来源:公司资料

注塑机下游疲软,但竞争力强化。22年公司注塑机收入26.6亿元,同比+2.8%,营收占比为72.2%,主要应用在汽车、家电、3C、包装行业等,国内受宏观环境影响较大、相对疲软。公司在渠道端发力布局海外市场,产品端推出高价值量的全电动注塑机,竞争能力逐步提升。

压铸机产品线齐全,一体化压铸蓄势待发。22年公司压铸机收入5.8亿元,同比+0.6%,营收占比为15.7%。公司压铸产品齐全,包括冷室压铸、热室压铸、镁合金系列等产品。22年公司已完成重型压铸机6000T7000T8000T9000T的产品研发,并已成功研制出重型压铸机LEAP系列7000T并已有效运行,公司与一汽铸造形成战略合作,为一汽铸造建立9000T压铸整体解决方案,未来成长空间广阔。

分业务营业收入(亿元)


资料来源:公司资料

分业务毛利率


资料来源:公司资料

汽车板块营收占比高,22 年增长表现突出。分下游看,公司22年在大多数板块营收下行背景下汽车板块营收仍实现39.5%的同比增长,汽车是公司第一大下游,22年营收占比达25.3%,其良好的营收情况维持公司业绩坚挺。

公司分行业营收占比


资料来源:公司资料


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