有研新材：布局“电磁光医”四大板块，靶材和稀土材料为主要业绩来源

——有研新材料股份有限公司于99年由北京有色金属研究总院独家发起，以募集方式成立，同年在上交所挂牌上市。成立之初，公司从事半导体材料的生产和销售；14年完成资产重组，实现业务转型，切入稀土材料、光电材料、高纯金属材料、医用材料等多个领域。公司控股股东为有研科技集团有限责任公司（持股33.09%），实际控制人为国务院国资委。

公司业务分为“电磁光医”四大板块。目前公司主营业务定位在高端金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域，分别对应四大控股子公司。

电板块：集成电路用靶材、贵金属等业务，对应全资子公司有研亿金；

磁板块：磁性材料及磁体、稀土金属等业务，对应控股子公司有研稀土；

光板块：特种红外光学、发光材料等业务，对应全资子公司有研国晶辉；

医板块：生物医用材料及口腔器械等业务，对应全资子公司有研医疗。

公司股权结构

资料来源：公司资料

公司“电磁光医”主要产品

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盈利能力提升，半导体靶材、稀土材料为主要业绩来源

14年公司业务转型后，聚焦高纯溅射靶材、稀土材料等发展，后逐步形成“电磁光医”四大业务板块，盈利快速增长，15-21年归母净利润年复合增速达41.32%。

19年铂族金属价格大涨，叠加靶材建设项目完工并投产，电板块营收占比扩张至80%以上，公司营收同比增长119.21%。20年由于磁板块并购，公司高附加值稀土产品产销增长，归母净利润同比增长60.38%。

21年公司首次将电板块盈利拆分为铂族、贵金属加工和薄膜材料三类。铂族业务由于其贵金属特性，产品收入高但毛利率低；薄膜材料主要为集成电路靶材。21年公司稀土业务毛利占比30.75%，薄膜材料毛利占比26.72%，为两大主要业绩来源；光板块、医板块毛利率较高。

22年上半年公司实现营收74.07亿元，同比减少2.91%，主因铂族金属价格下跌导致营收下滑；实现归母净利润1.89亿元，同比增长33.31%；实现扣非归母净利润1.83亿元，同比增长71.63%，盈利能力持续提升。

公司分板块营收（亿元）与增速（%）

资料来源：公司资料

公司归母净利润（亿元）与增速（%）

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公司分板块毛利率与综合毛利率（%）

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