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凯因科技:专注病毒及免疫性疾病,公司净利率提升趋势明显

发布时间:2023-03-15  来源:立鼎产业研究网  点击量: 337 

凯因科技是一家具有自主创新研发实力,专注于病毒及免疫性疾病领域,集创新药物研发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司。发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司。公司成立于2008年,经过十多年发展,公司已经拥有多款商业化产品,包括国内唯一一款干扰素泡腾片剂型的金舒喜(人干扰素α2b阴道泡腾片)、凯因益生(人干扰素α2b注射液)、凯因甘乐/甘毓(复方甘草酸苷系列产品)、安博司(吡非尼酮片)等。公司1类新药凯力唯(盐酸可洛派韦胶囊)20201季度获批上市,同年通过谈判纳入国家医保目录。凯力唯是首个被纳入国家医保目录的国产直接抗病毒药物,公司也是国内第一家成功开发出丙肝高治愈率泛基因型全口服系列药物的企业。公司当前研发重点聚焦以创新药为核心的乙肝功能性治愈药物组合,同时布局免疫性疾病领域提高预防保护率与临床治愈率的创新药物管线。

凯因科技公司发展历程


资料来源:公司资料

公司近年来收入保持高增速,股权激励彰显业绩信心。凯因科技20214月发布《2021年限制性股票激励计划实施考核管理办法》,本激励计划在2021-2023年会计年度中,分年度对公司的业绩指标进行考核,以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的归属条件之一。公司为本限制性股票激励计划设置了AB两类业绩考核目标,需同时满足。其中20222023年公司累积收入分别需要达到26亿元、43亿元,20222023年年度收入需达到14.56亿元及17亿元,同比增长率分别为27.3%16.8%

凯因科技制性股票激励计划实施考核管理办法


资料来源:公司资料

研发费用率保持高水平,公司利润率未来仍有提升空间。从公司收入利润情况来看,近年来保持较为稳定的增长态势。公司自 2017 年以来销售费用率、研发费用率均处于较高水平,高投入帮助公司铺设了全面的销售体系,创新研发也有望在未来获得兑现。公司毛利率长期保持平稳,近年来净利润率提升趋势明显,未来仍存在较大弹性空间。

凯因科技公司营业收入


资料来源:公司资料

凯因科技公司归母净利润


资料来源:公司资料

凯因科技销售净利率、销售毛利率情况


资料来源:公司资料

公司拥有多款成熟商业化产品,收入结构层次清晰。人干扰素α2b阴道泡腾片(商品名:金舒喜®)于2013年上市,是国内首款泡腾片剂型的干扰素制剂;人干扰素α2b注射液(商品名:凯因益生®)作为高活性广谱抗病毒特性的干扰素产品,适应症正在不断拓展中;针对罕见病IPF(特发性肺纤维化)的药物吡非尼酮(商标名:安博司®)通过与万邦医药达成独家销售推广合作协议推动快速放量;除此之外,复苷类产品的市场竞争力保持国内领先,在复苷口服制剂外部市场份额中,公司产品(凯因甘乐®&甘毓®)的市占率稳居国产品牌第一。

凯因科技主要产品品种样本医院收入占比


资料来源:公司资料

凯因科技主要产品适应症样本医院收入占比


资料来源:公司资料

研发推进顺利,围绕病毒及免疫性疾病领域的系统性管线布局雏形已形成。除了已上市成熟产品,凯因科技还拥有9个在研产品,临床适应症包括慢性乙型肝炎、新型冠状病毒病、流感和晚期恶性肿瘤等。20226月,公司半年报显示培集成干扰素α-2注射液Ⅲ期临床试验完成受试者入组。公司目前已经形成了以创新药为核心的乙肝功能性治愈药物组合研发管线,未来有望在病毒及免疫性疾病领域形成产品协同优势,产品商业化落地有望为公司成长提供新动力。

凯因科技主要在研管线(更新至2022H1


资料来源:公司资料


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