华盛锂电:锂电池电解液添加剂龙头,2021年以来公司营收快速增长
——华盛锂电公司专注于锂电池电解液添加剂研发、生产和销售,产品主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列。在电子化学品领域,公司是碳酸亚乙烯酯( VC )和氟代碳酸乙烯酯( FEC )市场领先的供应商之一,已直接与国内外知名锂电池产业链厂商达成合作。在特殊有机硅领域,公司是少数拥有“非光气法生产异氰酸酯硅烷”技术的生产商之一,凭借领先的技术优势、卓越的产品品质及优秀的售后服务、公司在国内外客户中赢得了良好的口碑。
公司积极扩展电解质液添加剂产品的产能。目前拥有张家港一期、二期两个生产基地以及全资子公司泰兴华盛,VC、FEC 产品共达到年产 5000吨的生产能力。公司继续保持锂电池电解液添加剂生产规模的领先地位,为公司未来几年的市场竞争和业绩增长提供了有力的保障。
坚持自主创新,注重研发投入。在锂电池电解液添加剂和特殊有机硅领域拥有多项核心技术。同时建设了江苏省锂电池材料工程技术中心,江苏省锂电池电解液添加剂工程中心,江苏省研究生工作站,江苏省博士后创新实践基地等多个科技平台,主导起草了VC 国家标准和FEC行业标准,在行业内具有较强的影响力。
公司主要产品电解液添加剂产业链情况
资料来源:公司资料
——2021年以来公司营收快速增长。2018-2021年公司主营业务收入分别为3.7、4.2、4.4和10.1亿元,2019-2021年主营收入分别同比增长15%、5%和128%;2018-2021年公司归母净利润分别为0.6、0.8、0.8、4.2亿元,2019-2021年归母净利润分别同比增长26%、3%、439%。公司2022年1-3月营业收入有较大幅度的增加,较2021年同期上升128.68%。受主要产品锂电池电解液添加剂价格上升的影响,2022年1-3月公司综合毛利率也有较大幅度的提升,使得公司归母净利润较2021年同期上升277.61%。
公司主营业务收入及增速
资料来源:公司资料
公司归母净利润及增速
资料来源:公司资料
1)按产品类别拆分:电解液添加剂主营收入占比较高
公司营收主要来源于电解液添加剂(VC、FEC、BOB)以及特殊有机硅产品收入。2018-2021年,主营业务收入分别为3.7、4.2、4.4和9.9亿元,占总收入的比例分别为99.25%、98.92%和97.38%。其中,VC业务营收分别为2.20、2.68、2.48和6.39亿元,占主营业务收入的比重分别为59.77%、63.39%、55.94%和和63.04%;FEC业务收入分别为0.96、1.09、、51.35和2.91亿元,占主营业务收入的比重分别为25.92%、25.72%、30.40%和28.68%;BOB业务收入分别为0.25、、0.27、、30.43和00.40亿元,占主营业务收入的比重分别为6.65%、6.39%、9.75%和和3.98%;特殊有机硅业务收入分别为0.27、0.16、30.13和70.17亿元,占主营业务收入的比重分别为7.26%、3.74%、2.83%和1.68%。
从销售均价看,2020年多因素影响下VC与FEC产品平均单价呈现下降趋势。2020年因受疫情及汇率影响,FEC外销产品的数量和单价有所下降;2021年度,受产品市场需求旺盛影响,产品持续处于供不应求,VC、FEC产品平均单价有较大幅度的上升,分别较上年度提高了80.68%和90.20%。
公司主营业务结构(%)
资料来源:公司资料
公司主营业务均价(元/吨)
资料来源:公司资料
2)盈利能力:供不应求,毛利率上涨
2018-2021年,公司主营业务为毛利率分别为40.33%/40.68%/40.83%/64.95%,其中2021年度受VC、FEC产品供不应求、价格提升的影响,公司销售毛利率水平有较大的上升。2018-2021公司净利率分别为16.50%、17.97%、17.40%和41.18%,呈现提升态势。
期间费用下降,规模效应显现。2018-2021年公司期间费用总额分别为19.90%/19.34%/19.68%/13.13%。其中,2021年销售/管理/研发/财务费用率分别0.72%/7.17%/4.87%/0.37%。公司研发费用率略高于同行业可比公司平均水平。随着公司销售规模的增加,市场占有率明显提升,规模效应显现。
公司主营业务毛利率
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