海兴电力:公司智能用电业务贡献主要营收,配网占比有望提升
海兴电力公司是全球领先的能源计量、管理整体解决方案的提供商。公司是国家火炬计划重点高新技术企业,主营业务为智能电网配电和用电领域产品的研发、生产和销售,为客户提供电力计量产品、智能配用电系统和软件产品以及智能配用电系统解决方案。此外,公司近两年开拓新能源产品新业务,产品包括工商业储能产品、微电网等。公司产品率先通过了STS和DLMS认证,填补了国内的技术空白,并且先后通过了PTB、KEMA、Euridis、MID、UL和SABS等国际认证,是目前业内国际市场资质最完整、业绩最优良的企业。
公司主要产品介绍
资料来源:公司资料
2001年成立,全球化布局智能电表及配用电业务。1997年公司董事长周良璋先生作为主要发起人和控股股东设立和兴电器与通达厂,1998年和兴电器、通达厂与CMCC共同出资建立海兴电器。2001年海兴电力科技股份有限公司在杭州成立。2015年意识到国内电表行业进入周期性低谷,公司将战略目标放到海外,成立配网事业部,海外战略对标欧美企业。2016年,公司首次在A股公开发行股票。随着国内电表行业将迎来新一轮替换周期,公司重新将重点放在国内电表行业,2021年公司在国网智能电表招标总计中标量排名第9。
公司发展历程
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积极应对大环境不利影响,业绩出现反转。2021年公司实现营业收入26.91亿元,同比下降4.1%,实现归母净利润3.14亿元,同比下降34.72%。业绩下滑主要系受新冠疫情和国际环境变化影响,海外市场营收下滑。此外全球商品价格、物流成本大幅上涨,半导体器件供应失衡,导致公司产品成本、运营成本大幅增加。但业绩情况从2021年四季度开始有所改善,到2022年一季度公司营收达6.68亿元,同比增长45.75%,归母净利润达1.40亿元,同比增长211.97%,业绩迎来较大改善,营收和归母净利润皆是2016年以来历年一季度的峰值水平。
公司营收及归母净利(单位:百万元,%)
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智能用电业务贡献主要营收,配网占比有望提升。2021年公司调整主营构成统计标准,将智能用电产品与其系统划为同一类产品,调整后2021年智能用电业务贡献营收23.12亿元,占比达86.98%。2021年配网业务实现收入3.15亿元,占营收比例11.9%,较2020年提升2.1个百分点。随着公司加强配网业务投入,未来配网业务营收占比有望提升。
2017-2021年公司主营构成(单位:%)
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受原材料、物流成本抬升以及疫情影响,公司毛利率近年呈下降趋势。2021年公司毛利率为32.76%,较2020年下降8.69pct,主要系原材料材料及物流成本上升,2021年公司净利率为11.65%。2022年Q1公司毛利率和净利率均有所改善,分别为34.81%和21.09%。分业务来看,用电业务和配电业务毛利率趋同,2021年分别为32.71%和30.42%,新业务新能源产品毛利率为16.45%。
公司毛利率和净利率
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股权结构稳定,实控人周良璋合计持有公司20.42%股份。公司第一大股东为浙江海兴控股集团有限公司,直接持有公司49.05%股份,第二大股东是李小青,直接持有公司8.79%股份。实控人周良璋为公司董事长,持股比例较高,直接持有公司1.36%股份,间接持有公司19.06%股份,合计持有公司20.42%股份。
公司股权结构(截至2022年3月31日)
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