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宝莱特:监护仪和肾科医疗贡献主要营收,疫情下盈利水平波动较大

发布时间:2022-11-07  来源:立鼎产业研究网  点击量: 454 

宝莱特公司成立于于1993年,公司主营业务为医疗器械产品的研发、生产、销售、服务,主要涵盖健康监测和肾科医疗两大业务板块。公司已成为国产监护设备领头公司之一,血液透析业务亦在快速发展的轨道上。

公司发展历史可分为四个阶段:破壳(1993-2002年)、羽化(2003-2011年)、展翅(2012-2017年)、冲天(2018年至今)。公司坚持围绕“在巩固医疗监护设备的基础上,加快建立和完善血液透析领域生态圈”的战略规划,在保证公司院内监测产品保持技术领先、市占率靠前的前提下,重点发展肾科医疗板块,致力于成为肾科医疗领域最具竞争力的企业之一。

新冠疫情带动公司收入快速增长,公司发展迎来新机遇。2020年公司收入同比增加69%,主要系2020年海外疫情导致公司监护产品快速放量;2021年全球疫情逐步常态化,公司收入有所回落,但相较疫情前的2019年仍有较高增长(+32%)。全球疫情持续发展为公司加速打开国际市场带来新的发展机遇。

健康监测、肾科医疗两大板块构成主营业务。健康监测板块为医疗监护设备及配套产品,肾科医疗板块为血液透析产品。新冠疫情前,公司收入主要来源于血透产品,2017-19年其占比维持在70%左右。2020年新冠疫情对监护设备需求大增,公司监护设备快速放量,贡献收入达55.5%,超过血透产品。2021年血透收入占比约62%,随着疫情常态化发展,血透产品重回公司主要收入来源,未来有望成为公司重要业绩增长点。

公司营业收入、利润及同比增速(百万元)


资料来源:公司资料

公司收入产品结构构成


资料来源:公司资料

境内收入为公司主要收入来源,国外业务持续耕耘。2016-19年公司国内收入占比在80%左右。境外销售收入在2020年受疫情影响呈现快速增长,销售占比超过50%2021年境外收入占比约30%。全球疫情不断发展加速公司产品打入海外,公司国际业务有望加强发展。

监护设备毛利率高于血透产品,新冠疫情下公司产品毛利率、净利润率均波动较大。2016-2019年公司整体毛利率维持在40%左右,2016-2019年监护设备毛利率维持在48%左右,2020年监护产品收入大幅提升的同时毛利率提升至61%,对拉动公司整体毛利率增长具有积极作用;2016-2019年血透产品毛利率保持在35%左右,2020年下降至29%2021年受公司新投产能和国际大宗商品原材料价格上涨影响,整体毛利率由2046.7%下降至2132.7%

公司按地区拆分收入结构


资料来源:公司资料

公司毛利率


资料来源:公司资料


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