伊利股份：规模最大、产品品类最全的乳制品企业，上游奶源布局完善

伊利股份公司是中国规模最大、产品品类最全的乳制品企业，同时位居全球乳业五强，连续八年蝉联亚洲乳业第一。2020年，董事长潘刚正式发布2025年挺进“全球乳业前三”中期目标及2030年实现“全球乳业第一”的长期战略目标。

公司的发展历程也是中国乳业从小到大、从弱到强的历史缩影。公司前身为可追溯到1956年的呼市回民区养牛合作小组，并于1993年正式成立。2005年公司主营业务收入突破100亿元大关，2014年董事长潘刚提出公司要实现从百亿级向千亿级的跨越。2021年公司营收突破千亿大关，实现营业收入1105.95亿元（2005-2021年营收CAGR=14.79%）。此外盈利能力方面，公司归母净利润从2005年的2.93亿提升至2021年的87.05亿（期间CAGR=23.60%），归母净利润率从2005年的2.41%提升至7.87%，ROE（摊薄）从2005年的12.92%提升至18.25%。

目前公司以事业部的形式构建了液态奶、奶粉、冷饮、酸奶、奶酪五大事业群，并先后研发和推出了安慕希、金典、QQ星、畅意100%、金领冠、畅轻、巧乐兹、伊利牧场以及冰工厂等众多明星品牌。截止2021年，公司形成200亿年销售额（安慕希/伊利纯牛奶/金典）、100亿年销售额（优酸乳/金领冠）、10亿年销售额（巧乐兹、舒化等10个子品牌）的多品牌组合。

公司同时也是唯一一家掌控西北、内蒙古和东北等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶源基地，同时还在欧洲、大洋洲、美洲等积极整合全球优质奶源资源。公司坚守“品质领先”战略，持续为消费者提供健康、营养的产品，在助力每位消费者追求健康生活的同时，与合作伙伴共建“全球健康生态圈”。

公司营业总收入及增速

资料来源：公司资料

公司归母净利润及增速

资料来源：公司资料

公司毛利率、净利率、ROE变化情况

资料来源：公司资料

——公司是唯一一家掌控西北、内蒙古和东北等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶源基地，以及众多优质牧场，为原奶长期稳定的质量和产量提供了强有力保障。同时公司还在欧洲、大洋洲、美洲等积极整合全球优质奶源资源。2021年公司综合产能达到1413万吨（YOY7.70%，此外16-21CAGR=5.39%），产量达到1046.1万吨（YOY9.44%，此外16-21CAGR=8.08%）。

公司收购上游规模化牧场，国内产能持续扩张。公司的奶源供应分布遍及全国25个省份及自治区，2022年公司在全国拥有自建、在建及合作牧场牧场近千座，自2015年起，公司规模化集约化奶源比已达100%，居行业首位。

目前公司掌握中国第一大奶牛养殖企业优然牧业和中地乳业的优质奶源：1）2020年优然牧业是公司最大的原料奶供应商，此外优然牧业分别于2020年1月/2021年4月完成了对赛科星58.36%的股权收购及恒天然中国牧场的收购，扩大原料奶业务量；2）2021年6月公司完成对中地乳业100%的股权收购，进一步完善奶源布局。

公司积极拓展海外产能布局，同时国际化也是公司的重要战略。公司在全球拥有15个研发中心，13个海外生产基地，在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等乳业发达地区构建了一张覆盖全球资源体系、全球创新体系、全球市场体系的骨干大网：1）2014年公司斥资30亿元在新西兰建立全球最大一体化乳业基地——大洋洲乳业基地；2）2017年大洋洲乳业基地二期揭牌；3）2019年成功收购新西兰第二大乳业合作社Westland100%的股权。

据人民政协网，通过构建新西兰等黄金奶源地区为主的“全球资源”网、以欧美等科研水平较高地区为主的“全球创新”网、以东南亚等人口基数较高地区为主的“全球市场”网，公司将持续打造“全球健康生态圈”，提供更高品质产品。

公司国内奶源布局情况

资料来源：公司资料

公司国外奶源布局情况

资料来源：公司资料