春风动力：品牌明确定位在中大排量玩乐类摩托车，具备较强的爆款打造能力

春风动力品牌明确定位在中大排量玩乐类摩托车，产品宣传语强调运动、有趣、自由、时尚，精准契合中国摩托车行业目前的发展趋势。春风动力的产品系列多为以250cc及以上排量车型，特别是在2021年下半年发布了多款大排量车型，如800MT、700CL-XSport、1250TR-G等。即使是125cc及150cc的车型也强调动力、操控及时尚造型。如125cc的狒狒广告语为“小块头大动力”，而150cc的150NK强调“够劲，够有趣”。

春风动力现有产品系列及产品定位情况

资料来源：公司资料

春风首款仿赛车250SR首发1秒售罄，1.1万人预订，反响较好，首款大排量摩旅车型800MT发布后订单排产达4个月。据官网，2020年2月28日公司正式公布首款入门级赛车新车250SR的售价：标配版18580元，高配版21680元；并于3月1日在京东首发预售，开售1秒即售罄，预订1.1万余辆。产品配备250CC单缸水冷发动机，最大功率20.5kw，高配版采用滑动离合及ABS刹车辅助，凸显赛车的运动风格，相比国内外竞品，该车型性价比突出，反响较好。2021年8月，公司推出了800MT，是推出当时国产最大排量的ADV车型，推出后即供不应求，订货周期3-4个月。

春风动力2021年新款产品800MT

资料来源：公司资料

春风动力2020年新款产品250SR

资料来源：公司资料

爆款路线对摩企来说性价比较高的策略之一，春风动力秉承爆款策略，具备较大的延展性潜力。爆款车型对于公司的营销策划、生产排产、设计研发等固定成本的分摊具备经济性，销量越高对固定成本/费用的摊薄约明显，且在有限的排量段及车型类别内，单车销量越高，公司整体营收的天花板即越高。春风动力秉承爆款策略，成功策划250NK、250SR、800MT等爆款车型，且现阶段仍具备较大的产品延展空间。

主要竞争对手发动机平台开发情况一览

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品牌文化建设提升竞品差异度，成功的品牌文化建设有望为公司筑起较强的护城河。春风动力积极利用各种渠道进行公司品牌建设和客户忠诚度培养，致力于打造中国特色的机车文化。公司融合官网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台等媒体矩阵，为品牌赋能，充分利用行业展会、促销活动、网络推广等多种形式做好品牌及产品推广工作，持续打造CFMOTO特色的机车运动文化。2021年公司聚焦核心产品，针对主力消费人群和主力消费地区实施精准品牌传播，举办及参加市场活动130余场，如骑行学院、EMT挑战赛、SR全民赛道体验、北京摩展、四轮车中卫穿越等活动。

春风动力与KTM的合资公司有望受益于：1）KTM发布的产品性价比过硬；2）KTM与春风动力的技术共享，以同时提升KTM的销售收入及春风动力的产品质量。KTM是世界著名的越野摩托车制造企业，据公司InvestorPresentation，欧美市场份额自2009年的低于5%，分别提升至2020年的13.3%及11.6%。据Pierer Mobility AG Investor Presentation，春风动力与KTM杭州的合资工厂目前具有年产5万辆摩托车的产能，且具有扩张到10万辆的产能弹性。春风动力与KTM将共享双缸发动机平台，且春风800MT作为成为该工厂的第一个产品，已获得较好反响，KTM的790DUKE和790ADVENTURE系列也陆续开始在此工厂组装（CKD）。

公司与KTM合作时间线

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产品力升级，多车型蓄势待发。公司车型周期已开启，有望进一步拉动销量。公司各个产品线项目均按既定计划稳步推进，250SR赛道版、700CL-XSport版、800MT等重磅车型于2021年相续推出，250CL-X、250MY22和450SR于2022年上半年推出，产品矩阵日臻完善。预计，后续公司还会持续推出新款车型，最新发布的全新450SR也处于供不应求状态。

大排量车型出海，依托四轮车渠道及品牌效应扩张全球版图。随着大排量产品谱系的补齐，公司正逐步将大排量车型向欧美等发达国家市场导入。2021年公司两轮车业务高速发展，实现销量2.6万辆/yoy+209.4%，实现销售收入3.46亿元/yoy+196.16%。2022Q1公司实现外销1.4万辆/yoy+208.3%，持续较高增长。此外，公司锁定国际顶级摩托车赛事，开启2022赛季征战MotoGP的Moto3组别赛事，参与全球最顶级的摩托车世锦赛有望有效提升公司全球市场品牌力。