2002-2021年全球全地形车销量增长及市场需求特征分析

由于疫情催化，2020年北美全地形车终端消费需求快速提升。据Polaris年报，2013年以来，全球全地形车销量稳定在80-90万辆之间。而得益于疫情催化及美国政府对公民的财务补助，北美全地形车销量在2020年大幅增长，实现销售98.5万台/yoy+27.9%，贡献了全球销量的主要增长动力。2021年北美销量下滑主要系产业链供应瓶颈，交付存在阻碍，实现销售82.5万辆/yoy-12.55%。

2002-2021年全球全地形车销量及同比情况

资料来源：Polaris年报

疫情新增需求有望抬升全地形车整体的长期需求中枢。据Polaris，疫情期间的销量快速增长主要来源于新增受众群体的快速扩大，2020Q2（美国疫情初始爆发期）Polaris新用户销量同比分别增长30%、115%和110%，远高于受众复购数。我们判断，疫情期间的娱乐活动受限，及全地形车运动的较低感染风险，使更多的人选择尝试全地形车这一项娱乐活动。据Polaris数据，部分新用户已出现复购行为，表明部分新用户有望转化为忠实受众群体，认为这会扩大整个全地形车的受众群体，支撑更高的长期需求中枢。Polaris2021年新增购买的销量占比与2020年整体持平，维持了较好的新用户购买率。

疫情爆发期间北美全地形车消费群体变化情况

资料来源：Polaris年报

2021年新增购买比例仍维持2020年相似水平

资料来源：Polaris年报