菜百股份：深耕华北地区的黄金珠宝老字号，西城区国资委为公司实际控制人

菜百股份是黄金珠宝的老字号国有控股公司。公司于2004年被授予“中华黄金第一家”的称号，是商务部第一批命名的“中华老字号”企业，由北京西城区国资委控股。公司设计、销售包括黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品及钻翠珠宝饰品在内的全品类珠宝商品，其中黄金产品占大头。2020年公司黄金类产品收入占比达95.93%。

公司是上金所第一批综合类会员单位，涵盖原材料采购、设计生产、终端销售等全链条业务，截至2021年9月30日，公司已搭建起54家线下直营门店（包括北京总店在内）。以北京市为核心，辐射华北地区，同时通过线上渠道面向全国市场消费者，拥有忠实的会员群体。截至2021年8月，公司总注册会员人数达240余万名。

菜百股份涵盖原材料采购、设计生产、终端销售等全链条业务

资料来源：公司资料

公司抓住每次重大改革机遇，巩固华北地区地位：

1）从“有限”到“股份”，实现公司制改革；公司源于1956年设立的北京市宣武区菜市口百货商场，起初从事百货商品经营。1985年，顺应国家放开内销黄金饰品零售的政策，公司开始进入黄金珠宝行业。1994年，在国家倡导推动国企改革背景下，公司依据相关政策推进公司化改制，成立菜百有限公司，实施员工持股政策。2000年，公司变更设立为股份公司，引入多元化社会资本。

2）从百货到专营，实现经营专业化；2004年，公司获得“中华黄金第一家”的称号并于2006年成为商务部第一批命名的“中华老字号”企业。随黄金珠宝业务逐步做大做强，公司于2010年退出百货业务，开始专注于黄金珠宝业务。

3）从线下到线上，实现渠道下沉拓展；2014年，公司成立菜百电商子公司，建立和管理菜百首饰品牌的电商销售业务，助推菜百首饰品牌走向全国。截至2021年9月30日，公司已搭建起54家线下直营门店、线上电商渠道（包括天猫、京东、菜百官方商城）以及银行渠道（与北京银行、北京农商银行等合作），线上线下同步运营，巩固华北地区“中华老字号”优势地位。

菜百股份发展历程

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公司直营收入规模领先、单店收入规模领先。公司2020年因疫情冲击实现营业收入为70.68亿元，同比下降15.85%，归母净利润3.62亿元，同比下降10.01%，位于行业中游，但公司直营收入(包括自营模式和与商场、购物中心合作的联营模式)和净利率较高。2020年公司直营收入62.5亿元高于龙头公司老凤祥，其中公司北京总店的营业收入达43.2亿元，占直营收入总额的69.09%，占总营业收入的61.12%，最大单店收入规模领先于黄金珠宝类上市公司。

菜百股份营业收入位于行业中游

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菜百股份归母净利率位列中游

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菜百股份最大单店收入占直营收入比重较大

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西城区国资委为公司实际控制人。截至2021年9月30日，公司的前三大股东为金正公司、明牌实业、恒安天润，分别持股24.57%、16.2%、13.28%。其中控股股东金正公司为金融街资本运营中心的全资子公司，金融街资本运营中心的出资人为西城区国资委，因而西城区国资委为公司实际控制人。

公司旗下设有两个一级控股子公司北京玉缘和深圳菜百，它们各自控股子公司金迈网络和菜百电子商务。北京玉缘设立旨在在非主业领域进行投资，适度拓展创新业务。北京玉缘旗下的金迈网络向母公司菜百首饰提供珠宝行业信息化服务和相关软件维护服务，并面向第三方提供黄金珠宝行业信息化服务。深圳菜百对供应商的产品进行质量监督和综合考量，旗下的菜百电子商务负责建立和管理菜百首饰品牌的线上电商销售业务。

菜百股份股权结构示意图

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