傲农生物：以“饲料、养猪、食品”为主业，营收增长迅速，盈利能力有待改善

发布时间：2022-09-02　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 705　

——以“猪”为核心布局产业链，饲料及食品协同发展。傲农生物公司成立于2011年，经过多年发展，形成以“猪”为核心，“饲料、养猪、食品”为主业，“生物制药、原料贸易、农业互联网”为配套业务的一体化经营模式。

以“猪”为核心布局产业链

资料来源：公司资料

公司发展历程：

饲料业务创业（2011-2013）：以猪饲料业务创业起步。公司2011年开始以猪饲料业务起步创业，期间主要业务为饲料生产及销售。

生猪养殖业务起步（2014-2017）：布局生猪，饲料仍是公司主业。在主营饲料业务的基础上，公司开始涉足养猪业务，逐步建立“以种猪繁育为主，带动商品猪养殖”的生猪养殖模式。除此之外，公司开拓了兽药动保业务及饲料原料贸易业务。

“饲料+养猪”双主业发展战略（2018-2019）：双主业发展战略叠加全要素农业产业链平台，提升生猪产业链价值。公司处于二次创业关键阶段，实行“饲料+养猪”双主业发展战略。在此阶段公司生猪养殖业务不断扩张，同时开拓禽、水产及反刍饲料业务。

以“饲料、养猪、食品”为主业（2020至今）：以“猪”为核心布局产业链，协同发展产业新格局。公司产业链进一步延伸，在大力发展生猪养殖及饲料业务的同时，进入生猪屠宰加工领域。多点支撑、协同发展的产业新格局逐渐完善。

——公司股权结构稳定，实控人具有较好产业背景。截至2021年第三季度，实际控制人吴有林直接持有公司12.86%的股份，通过傲农投资间接持有公司19.84%的股份，合计持股比例为32.70%，整体来看公司股权结构稳定。吴有林毕业于江西生物科技职业学院，曾任职于大北农集团福建事业部，具有较好的产业背景。

公司股权结构图

资料来源：公司资料

公司营业收入增长迅速，养殖低迷致21年亏损。公司营业收入由2013年的29.54亿元增长至2020年的115.17亿元，期间复合增速约21.46%，2020年公司营收增长显著，主要系猪价高位叠加公司生猪出栏量增长较快。归母净利润方面，由于2021年生猪养殖行业景气度较低，公司预计实现归母净利润为-10.8亿元至-12.8亿元。从营业收入构成看，截至2021H1，公司饲料销售营收占比约55%，生猪养殖占比约26%。按照区域划分，2020年公司营收主要集中在华东及华中地区。