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利安隆:国内抗老化剂领军企业,公司盈利能力持续增强

发布时间:2022-08-09  来源:立鼎产业研究网  点击量: 95 

天津利安隆新材料股份有限公司(简称“利安隆”)成立于 2003 年,一直专注于高分子材料抗老化助剂的研发、生产和销售。经过二十余年的技术积累及全球产能布局,公司于 2017 年成功登陆创业板上市,是国内同行第一家上市公司。目前公司有三个产品系列,分别为抗氧化剂(主抗氧化剂、辅抗氧化剂)、光稳定剂(紫外线吸收剂(UVA)、受阻胺类光稳定剂(HALS))和整体解决方案产品 U-pack。公司产品种类丰富,广泛应用于塑料、橡胶、纤维、涂料和胶粘剂等领域。公司积极打造“抗老化助剂+润滑油添加剂”双主业格局,2022 年并购康泰股份事项落地。康泰股份是国内润滑油添加剂行业领先企业,产品覆盖运输工具、航空航天、工程机械、冶金矿山等各个国民经济领域。此外,公司布局生命科学领域,打造第三条成长通道。2021 年公司与苏州吉玛基因股份有限公司等共同出资设立天津奥瑞芙生物医药有限公司,主营核酸药物单体业务,为公司发展探索新空间。

公司历史沿革


资料来源:公司资料

截至 2021 年末公司拥有抗氧剂助剂产能 34900 /年、光稳定剂产能21700 /年和 U-pack 产能 16000 /年,形成了天津汉沽、宁夏中卫、浙江常山、河北衡水、广东珠海、内蒙古赤峰六大生产基地,各基地产能建设有序,2021 年赤峰基地 6000 /年受阻胺类光稳定剂已试车完毕,2022 年初公司珠海基地 6 万吨/年抗氧化剂项目中 4 万吨已顺利投产,剩余 2 万吨产能将于 22 Q3 释放。为了满足市场需求,目前公司正加快建设 3200 /年光稳定剂项目和 51500 / U-pack 项目,预计 2022 年投产。此外,公司在水分散剂和水滑石技术方面均取得突破,目前已于天津基地启动 5000 /年水分散剂,并以珠海基地为载体启动年产 2 万吨合成水滑石项目建设审批程序。公司将逐步补齐产能短板,减少抗老化剂粗品的外购量 ,有效降低成本增加毛利率。

主要产品产能情况


资料来源:公司资料

公司凭借全球销售网络与产品创新能力,营业收入和归母净利润总体呈持续增长态势,2016-2021年复合增速分别为33.65%35.65%2021年公司实现营业收入34.45亿元,同比增长38.74%;归母净利润4.18亿元,同比增长42.53%,主要原因是高分子材料行业景气度上行带动抗老化助剂需求增加,公司把握机会加速开拓市场,在巩固老客户的基础上持续拓展新客户,21年公司成交客户总数同比增加17.85%,整体销量同比增加37.09%

公司营业收入及增速


资料来源:公司资料

光稳定剂2021年贡献50.71%的净利润,且毛利率保持增长趋势,从20169.91%增长至201920.10%,为公司高盈利水平提供支撑。2021年,抗氧化剂业务实现营收16.24亿元,占比32.57%,毛利率为33.21%,同比提高0.60pct。抗氧化剂2018年毛利率有所降低主要是由于产能扩张后部分半成品需要外购,广东珠海基地投产后能够完全自主生产抗氧化剂,不再需要外购半成品,毛利率会有所回升。U-psck业务贡献18.91%的营收,但2021年毛利率仅为9.76%,主要原因是部分原材料需外采购且成本较高。

2021年公司利润结构


资料来源:公司资料

2021年公司产品毛利率


资料来源:公司资料


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