可立克：深耕磁性元件以及电源产品领域，营收稳步增长、利润暂时承压

——可立克公司是全球著名的磁性元件和电源技术解决方案供应商。公司于 1995 年在深圳成立，2000 年进入电源行业并获得电信行业 BABT 生产品质认证，2015 年在深圳交易所上市。公司主要从事电子变压器和电感等磁性元件以及电源适配器、动力电池充电器和定制电源等开关电源产品的开发、生产和销售。公司的磁性元件产品主要应用于资讯类、UPS电源、汽车电子和逆变器等电子设备，开关电源产品主要应用于网络通信、消费类电子、电动工具、LED 照明以及工业及仪表等领域。

公司长期深耕磁性元件以及电源产品领域。磁性元件产品按照特性分为电源变压器、开关电源变压器和电感三大类。其中，包括电源变压器、开关电源变压器在内的电子变压器是公司的主导产品；公司的电感类产品光伏逆变电感、大功率逆变电感、PFC 电感、滤波电感、整流电感、谐振电感、输出电感和贴片电感等多个系列。开关电源产品按照产品特性可以分为电源适配器、动力电池充电器和定制电源三大类。具体产品包括：电源适配器、动力电池充电器、网络通信电源、工业及仪表电源等多个系列。其中磁性元件主要应用于 UPS 电源、汽车电子、光伏储能、充电桩等电子设备领域，电源产品广泛应用于网络通信、消费类电子、电动工具、LED 照明以及工业及仪表等领域。

可立克发展历程

资料来源：公司资料

——公司营收稳步增长，公司营收稳步增长，2021、2022Q1逐步逐步提速。提速。2017至2021年，公司营业收入复合增速达15.58%，2021年营收同比增速达28.83%，呈现加速态势。2022Q1进一步加速，实现营收4.65亿，同比增速达39.13%。2021年归母净利润为0.26亿元，同比下降87.25%，主要系确认股权激励费用一级确认交易性金融资产公允价值变动损失导致。

公司营收及增速情况（亿，%）

资料来源：公司资料

公司归母净利润及增速情况（亿，%）

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由于原材料涨价，利润率暂时承压，期间费用率逐步下降。承压，期间费用率逐步下降。2017至2020年公司整体毛利率较为平稳，2021及2022Q1受到大宗原材料涨价，客户涨价传导滞后影响毛利率有所下滑。2021年净利率较2020年有所下滑主要是确认股权激励费用所致，2022Q1净利率有所修复。2019以来，公司整体期间费用率呈现下降态势，2022Q1为10.05%。

公司毛利率、净利率情况（%）

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磁性元件、开关电源双轮驱动，磁性元件业务占比和毛利率略高。公司磁性元件业务占比略高于开关电源业务，2021年营收分别为9.16、6.44亿元，同比增速分别为30.30、18.82%，相较于2020年增速小幅上升。从毛利率来看，磁性元器件业务毛利率略高于开关电源业务，2021年由于原材料价格上涨，两者均略有所下滑。

2021公司两项业务增速均加速增长（亿元，%）

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磁性元件&开关电源毛利率对比（%）

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——公司出口业务占比较高，近年来内销占比逐步提升。2017-2021 年出口业务占比分别为63.64%、63.35%、63.21%、61.72%、53.18%。近年来，公司大力拓展国内客户，内销占比逐步提升，2021 年内销占比提升到 46.82%。

——公司加码研发投入，2021年公司研发费用6962万元，占营业收入4.22%，延续多年上升态势，研发人员提升至471名，占比总员工比例超过10%。高研发投入下公司研发成果涌现：

➢新能源车载领域：OBC、DC/DC转换器以及逆变器等方面应用的磁性元件设计取得突破，具有高可靠性、高功率密度、高集成、高自动化制造等优势；

➢绿色能源领域：成功研发了300KW以上大功率光伏逆变器用于升压电感和逆变电感，采用了全新的设计方案以及新的制造工艺，使产品在成本和重量方面具有较大优势；

➢轻型动力电池充电产品研发方面：1KW高功率宽范围高可靠性充电技术及产品获得突破，户外高等级防水充电产品顺利进行量产；

➢高端消费电子产品电源适配器研发方面：高功率小型化220W适配器成功量产，更高功率和效率的适配器平台产品进展顺利，PD标准适配器系列产品成功推向市场。