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概伦电子:具备全球竞争力的EDA厂家,公司营业收入高速增长

发布时间:2022-07-04  来源:立鼎产业研究网  点击量: 228 

——概伦电子成立于2010年,深耕器件建模和仿真领域,逐渐规划布局EDA全生态。公司发展归纳为三个阶段:1)立足于半导体器件建模(2010-2011):概伦电子由刘志宏博士所带领的行业资深团队于2010年成立,成立初期主攻半导体器件建模软件,旗下的BSIMProPlus2011年正式发布后逐渐被台积电、三星电子、中芯国际等行业领先的晶圆代工厂采用。2)巩固器件建模的同时开始涉足仿真领域(2012-2015):陆续发布使用于不同场景的SPICE。经过数年市场检验,NanoSpice系列仿真器持续被三星电子、SK海力士、美光科技等全球领先的储存器芯片厂商大规模采用。3)依托收并购与自研扩充产品线(2016-至今):公司于2016发布低频噪声测试仪器9812DX,并于2019年底并购博达微以扩大在建模方面的领先优势。2021年公司登陆科创板,募集资金用于自研拓展流程以及并购扩充产品线,同时也标志着公司进入了新的发展阶段。

深耕制造类与设计类EDA,造并不断将业务外延打造EDA生态。EDA龙头企业一方面打造EDA软件全流程,另一方面也围绕EDA发展如IP核、硬件加速器等新业务,打造以EDA为核心的产品生态。概伦电子在成立初期选择从关键节点进行突破,先后在器件建模及验证EDA工具和电路仿真及验证EDA工具领域发布了具备国际竞争力的产品,后续也逐渐扩充产品线形成了当前的四大业务线:1)制造类EDA:用于晶圆厂工艺平台的器件建模模型、PDK生成及标准单元库的建立,为集成电路设计阶段提供工艺平台的关键信息。2)设计类EDA:主要为电路仿真及验证EDA工具,能够为集成电路设计阶段提供从前端设计到后端实现及验证的EDA工具。3)半导体器件特性测试仪器:满足晶圆厂和集成电路设计企业对测试数据多维度和高精度的要求,目前已获得全球领先集成电路制造与设计厂商、高校等的广泛采用。4)半导体工程服务:与其他产品一起组成完善的解决方案,促进客户对公司其他产品高效的使用。

国内集成电路发展相对落后,DTCO战略加强产业链协同为行业发展提速。一方面,根据ICInsights的统计,2020年国产集成电路规模为1430亿美元,产量为227亿美元,自给率仅为16%,预计到2025年能达到19%,总体自给率相对较低。另一方面,与国际相比,中国集成电路行业在先进工艺节点方面相对落后,而先进工艺节点的开发需要较长时间且难度较高,且设计与制造环环相扣。因此,采用设计-工艺协同优化(DTCO)方法学,通过加强芯片设计与制造之间的联动性有望实现芯片产品更快的TTM(Timetomarket),优化PPAPerformancePowerArea)和提高良率,且该方法学已在新思科技、铿腾电子等EDA公司进行了实践。分析认为,DTCO的发展有望在加速先进工艺节点开发的同时提升产品的市场竞争力,概伦电子的发展思路正是与之契合。

中国集成电路市场及产量规模


资料来源:IC Insights

——营收高速增长,净利润保持稳定。营收方面,2018年至2021年,公司营业收入由0.5亿元增长至1.9亿元,CAGR55%2022Q1实现营业收入0.4亿元。公司营业收入保持高速增长,主要系:1)下游集成电路产业技术快速迭代,逐渐复杂的设计和制造催生了大量的EDA需求;2)我国政府出台了一系列对集成电路行业的扶持政策,国内需求旺盛;3)公司不断加大研发投入,所提供的EDA产品具有国际竞争力,能够满较好的足客户的需求。净利润方面,2018年至2021年,公司归母净利润由-0.08亿元增长至0.29亿元,实现了扭亏为盈,其中,2019年归母净利润大幅下降主要系公司2019年实施股权激励计划所致;2021年归母净利润与去年基本持平,这主要系因为公司注重长期发展战略,在研发领域投入较多,费用率提高所致。

公司营业收入


资料来源:公司资料

公司归母净利润


资料来源:公司资料

EDA工具授权为公司第一大收入来源,国内市场逐渐打开。分业务来看:1EDA工具授权收入为公司第一大业务,2018年至2020年该业务的营收占比连续超六成,这主要系国际及国内晶圆制造厂的需求不断扩大以及2019年末公司并购博达微,进一步扩大了市场份额;2)半导体器件特性测试仪器收入快速增长,近3CAGR305%,目前已成为公司第二大业务,这主要系公司半导体器件特性测试仪器的市场竞争力加强,客户数量不断增加。分地区来看,1)公司目前营收以海外为主,占比超五成;2)公司在巩固境外市场的同时,快速扩大境内市场,营收占比由2018年的19%快速提升至2021年的47%。认为,随着公司产品竞争力的进一步提升、政策的支持以及国产化因素的,国内EDA工具需求将进一步释放,实现营收高增的确定性较高。

公司各业务营收占比


资料来源:公司资料

综合毛利率持续保持高位,EDA工具授权业务毛利率高达100%。公司近年来综合毛利率一直保持在90%以上,这主要系公司营收占比较高的业务EDA工具授权以销售标准化的EDA软件产品为主,其相应开发成本已计入研发费用,无对应成本,从而抬高了公司的综合毛利率水平。此外,半导体器件特性测试仪器销售业务年毛利率近两年稳中有升,其中,2020年毛利率有所下降主要系收购博达微后新增FS-Pro产品,而FS-Pro相对于9812DX毛利率较低所致;半导体工程服务业务毛利率有所波动,主要系其业务规模相对较小,客户相对集中,公司在不同项目中议价能力有所差异。

公司各业务毛利率


资料来源:公司资料


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