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翱捷科技:具备全制式蜂窝基带设计能力的企业,公司营收规模高速增长

发布时间:2022-07-01  来源:立鼎产业研究网  点击量: 139 

历时六年收购整合实现跨越式发展,翱捷科技公司已是具备全制式蜂窝基带设计能力的企业。公司成立于2015年,2022年在上交所上市。公司成立以来,凭借强大的整合能力,快速实现了包括2-5G蜂窝基带芯片设计在内的多项技术突破。

蜂窝技术方面:2015年公司收购AvenueCapital及其子公司Alphean,获取了CDMA(2G)WCDMA(3G)LTE(4G)技术。2016年,公司收购江苏智多芯,整合了GSM(2G)TD-CDMA(3G)技术和其核心研发团队。2017年,公司收购了全球顶尖半导体公司Marvell的移动通信业务,获取了完整的2G-4G的通信技术,在此前的通信技术上实现了替换升级。至此,公司已掌握了成熟的2G-4G全制式蜂窝芯片设计技术,并通过自主研发掌握了5G全制式蜂窝基带芯片的设计能力,实现蜂窝技术的全面突破。

人工智能技术方面:2019年公司通过收购智擎信息获取了人工智能相关技术,为公司手机芯片业务的发展打下基础。

获多家知名资本青睐,公司实际控制权稳定。公司自成立以来,已获包括阿里、小米、高瓴、红杉等著名风投资本在内的多轮融资。截至 2022 年第一季度,公司实控人戴保家直接持有公司8.4%的股份,其余前五大股东分别是阿里巴巴、宁波捷芯、深圳国资委参股的万容红土基金和上海浦东新区国资委控股的新星纽士达等。此外,阿里网络、万容红土、新星纽士达、义乌和谐、深创投出具了《关于不谋求实际控制权的承诺函》,公司控制权稳定,利于公司长期发展。

2022Q1公司前五大股东


资料来源:公司资料

——立足全制式蜂窝及IoT无线通信芯片,SoC芯片设计能力已获得行业认可。公司主营业务可以分为芯片产品、芯片定制业务以及半导体IP授权服务,其中芯片产品占总营收的90.8%。公司现有芯片产品包括蜂窝基带芯片(基带通信芯片、移动智能终端芯片)以及非蜂窝物联网芯片(LoRa芯片、WiFi芯片、全球导航定位芯片、蓝牙芯片)。此外,公司新研发的5G基带芯片在2022年初量产,首款人工智能IPC芯片也已完成工程流片,芯片业务快速发展。同时,公司SoC芯片设计和IP授权服务已经被包括登临科技、OPPO、小米等多家不同领域的头部公司选定,综合技术实力已获行业认可。

公司主营业务情况


资料来源:公司资料

公司主要客户为下游通信模组厂商。公司通过经销和直销模式销售产品,2021H1前五大客户中,唯时信、文晔科技、航芯信息、曜佳信息为公司的经销商,其终端客户包括移远通信、日海智能、有方科技、高新兴等国内外主流模组厂商。同时,公司还进入了国家电网、美的集团、中兴通讯、Hitachi360TP-Link等国内外知名品牌的供应链体系,与客户SOPPO、小米等AI或手机厂商有芯片定制或IP授权业务。

定位智能手机基带芯片和物联网芯片两大市场,保持高速产品演进。公司定位于两大目标市场,在成立仅 6 年后就实现了多款通信芯片的商业化,形成了技术研发-产业化-技术再研发的良性循环。公司已量产超过 30 颗商用芯片,其中基带芯片产品销量累计超过 8000万套,非蜂窝物联网芯片产品销量累计超过 4000万颗。未来公司完成 5G 芯片、WiFi6 芯片和智能手机芯片研发后,能够形成更加完整的产品体系,以实现长期高速成长。

公司产品演进历程图


资料来源:公司资料

——2018-2021年公司营收分别为1.2亿/4亿/10.8亿/21.4亿元,2018-20213年复合增速达164.7%;同期实现归母净利润-5.4亿/-5.8亿/-23.3亿/-5.9亿元。公司芯片产品快速放量,2021年营收同比增长98%,亏损的主要原因是通信基带芯片行业是典型的高研发投入行业,需要持续的巨额研发投入。此外,公司在2020年第三季度实施股权激励计提了大额的股份支付费用,也削弱了公司的盈利水平。

公司营业收入


资料来源:公司资料

公司净利润亏损逐步收窄


资料来源:公司资料

2021年,公司毛利率和净利率分别为27.1%-27.6%,公司采取市占率优先战略,突破同行业成熟企业的市场垄断,因此前期毛利率水平不高。但在公司产品快速迭代和行业认可度不断提升后,定价能力逐步增强,毛利率逐步爬升,2021年毛利率已同比提升3.2pp。费用方面,公司2021综合费用率为4.6%,同比下降1.9pp,严格的费用管理机制成效卓越。

募资发展通信芯片、人工智能芯片以及高精度导航方案,有望实现快速突破。公司 IPO募集 23.8 亿元人民币,用于包括 5G 芯片、WiFi6 芯片、IPC 芯片和高精度导航方案等项目的研发建设。项目完成后,公司将拥有 2G-5G 成熟的商用基带芯片和全场景的非蜂窝无线通信芯片的设计生产能力,极大增强公司综合竞争力和行业地位。


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