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道道全:国内菜籽油细分领域龙头,公司收入稳步增长

发布时间:2022-06-29  来源:立鼎产业研究网  点击量: 105 

道道全粮油股份有限公司于 2014 年经湖南巴陵油脂有限公司整体变更设立,是一家集食用植物油及其相关副产品生产、科研、贸易、仓储、物流于一体的综合性油脂加工企业,是国内第一家以菜籽油加工为主要业务的上市公司。公司旗下拥有多种知名食用油品牌,包括面向家庭消费的小包装油品牌如道道全、菜子王和面向餐饮酒店行业的中包装油品牌如海神、金菜王。

公司目前以包装菜籽油为主要产品,同时兼顾生产如豆粕和菜粕等粕类以及散装油产品。油类产品按是否包装可分为包装油和散装油,根据原材料不同,产品可分为纯菜籽油、菜籽调和油以及其他油品三大类,其中纯菜籽油为单一成分的菜籽油,菜籽调和油以菜籽油为主,调和其他油品,兼得菜籽油和其他油品的口味和营养成分。

公司主营业务示意图


资料来源:公司资料

公司收入稳步增长,归母净利润受原材料价格影响略有波动。2012-2020年,公司收入由22.71亿元增长至52.87亿元,年复合增速为11.14%,增长稳定,近五年年复合增速为19.32%,收入增速进一步提升。从利润端看,2012-2018年归母净利润呈快速增长态势,年均复合增速达47.92%2019年原材料成本上升叠加品牌宣传投入增加,公司成本费用大幅上升,导致归母净利润出现大幅下降,降幅达41.4%2020年,由于原材料价格快速上涨,公司调整产品价格存在一定时滞性,叠加公司利用衍生金融工具当期产生较大损益,公司归母净利润为-7649.91万元,同比下降159.38%。伴随原材料价格涨势趋缓以及公司提价措施逐步落地,2021年前三季度,公司实现收入35.77亿元,同比下降6.19%,归母净利润0.94亿元,同比增加4.26%

公司营业收入及其变动情况


资料来源:公司资料

公司归母净利润及其变动情况


资料来源:公司资料

包装油是公司收入和利润的主要来源。近年来随着消费者对食用油的消费升级,品牌包装油、健康小品种油越来越受到消费者青睐,发展迅速。2016-2020 年,包装油尤其是包装菜籽油始终是公司的主要收入和利润来源,收入占比维持在 70%以上,利润占比维持在 90%以上。其次是粕类产品,收入和毛利占比均有所提升。2021H1,公司营业收入共 21.16 亿元,其中包装油实现营业收入 14.94 亿元,占比 70.57%,粕类营业收入 3.83 亿元,占比 18.08%;实现毛利共 1.70 亿元,包装油实现毛利为1.83 亿元,占比 107.73%,受国际市场大豆价格上涨影响,对应粕类营业成本上升,加之下游饲料价格企业短期内需求减少,粕类毛利为-0.27 亿元。

公司收入结构情况


资料来源:公司资料


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