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晶瑞电材:持续发力半导体材料和锂电池材料,2021年业绩高速增长

发布时间:2022-02-09  来源:立鼎产业研究网  点击量: 1097 

——晶瑞电材是一家专注从事微电子化学品的高新技术企业,主要经营光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料和基础化工材料。产品用于电子制造工艺中的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等环节。公司在电子化学品行业深耕近三十年,凭借强大的研发实力和优质的产品质量,公司与海内外许多厂商建立了稳定良好的合作伙伴关系,主要客户有中芯国际、长江存储、宁德时代、三安光电、上海华虹宏力、华微电子等。

公司业务及产品类型


来源:公司资料

晶瑞电材起源于苏州中学校办光刻胶研发室,是国内最早一批开始研发光刻胶的团队之一。2001 年,晶瑞电材的前身晶瑞化学有限公司成立,主要生产经营微电子业用超纯化学材料和其他精细化工产品。2011 年,晶瑞化学受让苏电公司所持的苏州瑞红 55%的股份,随后在光刻胶上不断发力,实现 i 线光刻胶量产。2017 年,晶瑞化学在创业板上市。同年成立全资子公司瑞红锂电池材料进行锂电池用粘结剂的技术研发和销售工作,2020 年,公司收购载元派尔森,成功进入三星环新 NMP 供应体系。

晶瑞电材发展历程


来源:公司资料

——公司围绕半导体材料和锂电池材料这两大发展方向,不断夯实技术优势,开拓下游客户,营业收入取得快速增长。2016-2020 年,公司营收由 4.40 亿元增至 10.22 亿元,年复合增速24%;归母净利润由 0.34 亿元增至 0.77 亿元,年均复合增速 23%2021 年上半年,伴随着半导体材料国产替代进程加速以及下游晶圆厂商需求增加,公司主导的半导体光刻胶及配套试剂、超净高纯试剂市场需求旺盛,量价齐升,公司业绩高速增长,2021 上半年实现营收8.63 亿元,较去年同期增长 101%;实现归母净利润 1.15 亿元,较去年同期增长 467%

晶瑞电材营业收入


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晶瑞电材归母净利润


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公司营收结构稳定,半导体材料及锂电池材料是主要收入来源。2020 年,公司锂电池材料收入为 3.44 亿元,占比达到 34%,光刻胶及配套材料和超净高纯试剂业务分别为 1.79 亿元和 2.09 亿元,占比分别为 28% 20%,公司半导体及锂电池材料收入占比共计 72%

各业务均保持持续增长态势,量价齐升。由于新收购载元派尔森纳入公司合并报表和 CMCLi粘结剂千吨级产线实现量产,锂电池材料业务营收同比增长 35%。同时,受益于国产光刻胶替代进程加速,公司光刻胶及配套材料营收同比增长 17%,创造历史最好成绩。随着公司半导体级双氧水首次实现国产化,进入批量生产阶段,超净高纯试剂业务同比增长 17%。随着年产9万吨半导体高纯硫酸技改项目一期达成量产,超净高纯试剂业务营收有望进一步提高。

晶瑞电材分业务营收


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由于上游原材料价格变动以及新的会计收入准则变更,原属于销售费用的运费被重分类至主营业务成本,2021 年上半年公司毛利率从21.74%降至 18.65%,出现短暂下滑。不过,由于公司产品结构正在逐步高附加值产品转移且市场开拓顺利,2021 年上半年公司毛利率虽有所下降,但净利率从 8.04%增至 13.91%,提升明显。

分业务来看,光刻胶及功能性材料毛利率在 40%左右,超净高纯试剂、锂电池材料均维持在20%左右,基础化工材料主要是传统化工产品,产品单价低,毛利率不足 10%2020 年由于上游大宗商品价格上涨,原材料成本压力增大,因此超净高纯试剂和基础化工材料的利润空间缩窄,毛利率分别同比下降 30% 44%。近年,随着公司逐步向上游原材料布局,原材料产业链日益完善,上游成本将更加可控,成本端的不良影响将逐渐被消化。同时,公司积极实施技改项目以升级产品结构,增大企业利润空间,产品毛利率有望回升。

——公司持续投入研发资源,研发能力取得长足进步。公司专注于公司产品的研发工作,拥有专业的研发团队和先进的研发设备。2020年公司研发投入为3,384.70万元,研发人员增至96人,占员工比例的16.6%。以光刻胶研发项目为例,公司成立专门的光刻胶研发项目小组,定员30人,同时拟采用外聘部分专家的方式进一步提升项目研发力量。公司稳定的研发投入及优秀的研发创新能力使公司拥有较强的技术优势和竞争实力,推动研发进程,为公司带来稳定的经济效益。

截至2020年,公司及下属子公司共拥有专利72项,其中发明专利45项。公司研发团队通过多年的研发积累,取得了一大批拥有自主知识产权并产业化的科研成果;先后主持了国家、省、市科技项目二十余项,参与起草了多项国家和行业标准。同时建有国内领先国际一流的分析检测实验室,配置有各类先进的分析检测仪器,与国内多所知名高校、海内外研究所等单位开展技术合作。

1.5 亿高端光刻胶设备安装调试中,启动ArF光刻胶研发工作。光刻胶研发工作。在高端光刻胶的研制过程中,ASML 光刻机是必要的实验设备。2020 年下半年,为开展集成电路制造用高端光刻胶研发项目,晶瑞电材投资约 1.5 亿元购置ASML1900Gi 型光刻机及配套设备,随着设备到厂安装调试,满足 90-28nm 芯片制程的 ArF 光刻胶研发工作正式启动。除 ASML 光刻机之外,光刻胶研发所设计的其他主要研发设备,如匀胶显影机、扫描电镜、台阶仪等均完成购置,其他研发设备正在积极购置当中。


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