华锐精密：专注硬质合金数控刀片制造，公司业绩高增长、盈利能力优异

——华锐精密于2007年在湖南株洲成立，专注于硬质合金数控刀片的研发、生产和销售，连续多年产量位居国内行业前列，具备了为汽车、精密模具、能源装备、航空航天等领域提供产品和技术服务的能力。公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩企业长期占据的国内中高端市场，铣削刀片在国内的模具高速铣削加工领域具有较高的知名度和影响力。

公司发展历程

资料来源：公司资料

公司核心产品为硬质合金数控刀片，开发了车削、铣削、钻削三大系列产品，并先后推出“顽石”、“哈德斯通”品牌系列获得市场广泛认可，其中“顽石刀具”品牌在第四届切削刀具用户调查中被评选为“用户满意品牌”。据中国钨业协会统计，2018、2019 年公司硬质合金数控刀片产量分别位居国内第二、第三。

——肖旭凯现任公司董事长、总经理，历任601厂众多职务，拥有20余年硬质合金行业经验。高颖是肖旭凯配偶，王玉琴是高颖母亲。鑫凯达、华辰星是公司员工持股平台，通过绑定管理层、技术骨干等人利益，形成员工价值和企业价值相统一的利益共同体。

公司实控人合计持有35.2%股权

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——2017至2020年期间，公司营收、归母净利润CAGR分别为32.54%、42.13%，2021Q3受益数控刀片产能提升及下游景气度较高，经营业绩加速成长，营收、归母净利润分别同比增长62.68%、98.32%。同时，公司进一步加大研发投入，围绕基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域核心技术进行研究，在金属陶瓷、复杂精密成型以及航空难加工材料等方面取得了较大的突破。

2017至2020年营收32.54%CAGR

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2017至2020年归母净利润42.13%CAGR

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收入结构以车削、铣削刀片为主，毛利率水平优异。公司收入主要来自于车削、铣削刀片，合计占比超95%。此外，从产品毛利率来看，三者毛利率均高于40%，钻削刀片毛利率高达78%。

收入以硬质合金产品与数控刀片为主

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数控刀片毛利率较高

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毛利率维持高水平，期间费用率降低推动净利率提升。2017-2021Q3期间,公司毛利率保持在50%左右，高于行业平均水平，ROE则维持在20%。期间费用率方面，2021Q3销售费用率、管理费用率、财务费用率分别较2017年分别下降1.02/2.18/3.35个百分点，推动净利率不断提升。

盈利能力持续提升

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