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珀莱雅:疫情冲击下公司短期增速缓降,2021年业绩重回快车道

发布时间:2022-01-19  来源:立鼎产业研究网  点击量: 181 

——2003年,珀莱雅品牌诞生于杭州,是珀莱雅化妆品股份有限公司(后简称“公司”)旗下最早推出的化妆品品牌。公司前身珀莱雅(湖州)化妆品有限公司成立于2006年,于2012年整体变更为珀莱雅股份。期间,公司在积极打造主品牌珀莱雅的同时,推出天然植物护肤品牌“优资莱”、“蜗牛修复系列”系列“韩雅”和天然护肤彩妆“悠雅”品牌。2013年,公司研发创新中心新址在杭州启用。2014~2016年为上市准备期。20171115日,公司成功登陆A股主板(股票简称:珀莱雅,股票代码:603605)。2018年,“印彩巴哈”等品牌首发,进一步丰富产品矩阵。2019年至今,公司在产品驱动、品牌建设、组织变革的三维推动力共同作用下,步入新一轮的快速发展期。

公司发展历程大事记


来源:公司资料

——2016~2020年,公司营业收入复合增速为23%,同期归母净利润复合增速达33%(高于营收约9.3pct)。受疫情影响,2020年实现营业收入37.5亿元,增速虽有下滑,但依然维持在20%+的水平;实现归母净利润4.8亿元,同比增长21.2%。随着疫情影响转淡(仍存阶段性影响的情况下),公司2021年前三季度累计实现营业收入30.1亿元,同比增长31.5%,已恢复至疫情前增长水平;实现归母净利润3.6亿元,增速回升至27.8%(较去年同期增速提升9.1pct)。

公司营业收入及其增速


来源:公司资料

公司归母净利润及其增速


来源:公司资料

1):占比:护肤品类始终是公司业绩的主要贡献力量。【护肤类产品】2017~2019年营收占比分别为88.8%90.2%85.7%,自2020年起口径变更为护肤类(含洁肤类),对应2020~2021H1占比分别为86.5%85.3%(若将2017~2019数据调整为最新口径,则占比分别为98.8%98.8%93.4%);【美容彩妆类】近几年发展迅猛,占比由2017年的1.1%提升至2020年的12.4%2021H1进一步提升至14.2%

2)增速:美容彩妆类产品大幅高增,有望成为新的业绩增长点。【护肤类产品】2017~2019年营收复合增速约30%,若以变更口径(含洁肤)后的数据计算,疫情对护肤品类线下渠道的影响使其2020年增速降至11.4%。随着疫情影响逐步淡化,2021H1护肤类(含洁面)增速达34%,已恢复至疫情前水平;【美容彩妆类】2017~2019年收入复合增速达187%,是成长最快的业务。即使在疫情影响下,2020年通过新开发美容彩妆类产品(包括自制和OEM),增速保持大幅高增达182%。其中,新推品牌“彩棠”,实现营收1.21亿元。调整口径后的护肤类(含洁肤)毛利率水平稳中有升,盈利能力维持在行业较优水平。因执行新收入准则,2020年运费1.18亿元在主营业务成本列示,2020年不含运费的可比口径主营业务的销售毛利率为66.80%,较上年度增加2.75个百分点。

公司主要产品毛利率水平(口径调整后)


来源:公司资料

 


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