金马游乐：深耕游乐设备，国内大型游乐设施制造龙头企业

——金马游乐公司专注于游乐行业，主营产品是大型游乐设施。公司成立于2007年，是一家专业从事大型游乐设备、影视类沉浸式游乐园项目研发、制造、安装以及游乐文旅投资运营于一体的高新技术企业，也是中国游乐装备制造行业首家A股上市公司。2014年与武汉大学联合建立“测绘遥感信息工程国家重点实验室金马科技中山研究中心”；2018年首次公开发行股票，在深交所创业板上市；2019年全资子公司中山市金马游乐设备工程有限公司揭牌。据公司官网数据，公司的产品在国内高端主题乐园和大型游乐园拥有较高的市场占有率，产品远销到东欧、东南亚、中东等30多个国家和地区。

公司发展历程

资料来源：公司资料

公司产品线基本覆盖大型游乐设施全部类别。公司产品主要应用于传统游乐园、主题公园及城市综合体等文化、旅游领域，为我国文化、旅游行业提供游乐设施。公司主要产品为大型游乐设施，具体包括滑行车类游乐设施、飞行塔类游乐设施、观览车类游乐设施、转马类游乐设施、自控飞机类游乐设施、其他类游乐设施及融入动漫元素的游乐设施。公司充分应用VR、AR、MR等新一代数字信息技术，研发新产品，进一步满足产业新业态和市场新需求，拓展产品应用新领域。

2020年公司主营业务占比图

资料来源：公司资料

公司产品下游应用情况。公司大型游乐设施产品的主要下游应用领域为传统游乐园、主题公园及城市综合体等文化、旅游行业。公司作为中国游艺机游乐园协会及广东省特种设备行业协会副会长单位，国内下游客户范围已涵盖华侨城、方特乐园等大型主题公园，外销客户分布于泰国、马来西亚、印度尼西亚、坦桑尼亚、乌兹别克斯坦、韩国、俄罗斯等多个国家和地区。

——专注游乐设备多年，公司业绩呈稳定增长趋势。根据公司2021年一季报数据，公司2021年一季度实现营业收入1.51亿元，较上年同期增长676.83%；实现归母净利润0.46亿元，较上年同期增长302.14%。根据公司2020年年报，公司2020年实现营业收入3.83亿元，较上年同期下降38.75%；实现归母净利润为-0.20亿元，较上年同期下降118.41%。2020年业绩下滑较大原因主要系上半年受疫情影响严重。2021年随着国内文旅市场、游乐行业复苏，公司生产经营活动已全面恢复正常，能够按客户需求实现正常的产品交付，公司未来经营将持续向好发展。

公司营收及净利润情况

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盈利能力保持良好，期间费用率略有波动。2020 年以前，公司产品销售收入稳定，整体毛利率维持在56%左右水平，净利率水平亦保持在稳定水平。受疫情原因影响，2020 年毛利率较上年下降 17.04%。2017-2021年第一季度公司期间费用略有波动，分别为 15.85%、16.74%、15.48%、19.45%、15.01%。

公司毛利率及净利率变化趋势

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研发投入充足，公司保持行业领先优势。公司专注于游乐设备行业多年，始终重视公司的研发能力。公司现有三个研发生产基地，分别是游乐设施研发生产基地、动漫影视一体化研发生产基地和游乐设施项目生产基地。为保持公司在创意、策划和研发方面行业领先优势，公司每年都保持较为充足的研发投入。公司2020年研发费用为5594.92万元，较上年同比下降55.66%，主要系受疫情影响，研发进度减缓；2021年第一季度研发费用为1751.43万元，同比上涨51.06%。

公司研发费用（万元）

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